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报告摘要
黑色系与有色金属、化工品、金融期货市场总结（2026年7月27日）
核心内容概述
本报告汇总了2026年7月27日黑色系、有色金属、化工品及金融期货市场的价格、基差、基差率与历史分位数等关键数据。数据来源为Wind、Mysteel及广发期货研究所，用于分析市场供需、价格走势及期货与现货之间的关系。
黑色系市场分析
主要品种表现
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 硅铁(SF609) | 6058 | 5892 | 166 | 2.80% | 76.30% | 折算价:72硅铁合格块:内蒙 |
| 硅锰(SM609) | 5860 | 5674 | 186 | 3.30% | 64.90% | 折算价:6517硅锰:内蒙 |
| 螺纹钢(RB2610) | 3130 | 3076 | 54 | 1.80% | 32.80% | HRB40020mm:上海 |
| 热卷(HC2610) | 3310 | 3289 | 21 | 0.60% | 30.50% | Q235B: 4.75mm: 上海 |
| 铁矿石(I2609) | 780 | 746 | 34 | 4.60% | 29.80% | 折算价:62.5%巴混粉(BRBF):淡水河谷:日照港 |
| 焦炭(J2609) | 1940 | 1841 | 99 | 5.40% | 95.00% | 折算价:准一级冶金焦A13,S0.7,CSR60,MT7:日照港 |
| 焦煤(JM2609) | 1391 | 1285 | 106 | 8.20% | 53.40% | 折算价:S1.3 G75主焦(蒙5)沙河驿 |
主要观点：
- 硅铁、硅锰、焦炭、焦煤等品种现货价格高于期货价格，基差率均在3%以上，显示市场对现货需求较强，期货价格相对偏低。
- 螺纹钢、热卷等品种基差率较低，表明期货价格贴近现货市场，市场预期较为稳定。
- 铁矿石基差率较高，可能反映市场对后续供应或需求的不确定性。
- 焦煤基差率最高，显示现货价格明显高于期货，市场对焦煤的预期存在分歧。
有色金属市场分析
主要品种表现
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 铜(CU2609) | 105200 | 104750 | 450 | 0.43% | 85.40% | SMM 1#电解铜均价 |
| 铝(AL2609) | 23200 | 23225 | -25 | -0.11% | 57.50% | SMM A00铝均价 |
| 氧化铝(AO2609) | 2711 | 2710 | 1 | 0.04% | 35.90% | SMM 氧化铝指数均价 |
| 锌(ZN2609) | 24605 | 24785 | -180 | -0.73% | 17.30% | SMM 1#锌锭均价 |
| 锡(SN2608) | 411600 | 414190 | -2590 | -0.63% | 14.20% | SMM 1#锡均价 |
| 镍(NI2609) | 131700 | 133710 | -2010 | -1.50% | 4.60% | SMM1#进口镍均价 |
| 不锈钢(SS2609) | 14900 | 14770 | 300 | 2.03% | 42.70% | 304/2B: 21240C: 无锡宏旺(含切边费) |
| 碳酸锂(LC2609) | 145500 | 144280 | 1220 | 0.85% | 76.20% | SMM 电池级碳酸锂均价 |
| 工业硅(SI2609) | 9350 | 8295 | 255 | 3.07% | 85.70% | SMM 华东Si4210均价 |
主要观点：
- 铜、不锈钢、碳酸锂、工业硅等品种现货价格高于期货，基差率在0.43%至3.07%之间，显示市场对现货需求较强。
- 铝、锌、锡、镍等品种现货价格略低于期货，基差率为负，可能反映市场对后续供应或需求的预期。
- 氧化铝基差率极低，表明期货价格与现货价格基本持平。
- 不锈钢基差率较高，可能因市场对不锈钢产品的需求旺盛，期货价格相对滞后。
化工品市场分析
主要品种表现
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 豆粕(M2609) | 2990 | 3175 | -185 | -5.83% | 3.80% | 出厂价:普通蛋白豆粕:江苏:张家港市 |
| 豆油(Y2609) | 8660 | 8545 | 115 | 1.35% | 20.30% | 出厂价:四级豆油:江苏:张家港市 |
| 棕榈油(P2609) | 9340 | 9515 | -175 | -1.84% | 1.00% | 交货价:24度棕榈油:黄埔港 |
| 菜粕(RM609) | 2420 | 2360 | 60 | 2.54% | 68.80% | 出厂价:菜籽粕:广东:湛江市 |
| 菜油(OI609) | 10590 | 10175 | 415 | 4.08% | 81.80% | 出厂价:四级菜油:江苏:南通市 |
| 玉米(C2609) | 2320 | 2278 | 42 | 1.84% | 62.00% | 平仓价:玉米:锦州港 |
| 玉米淀粉(CS2609) | 2810 | 2647 | 163 | 6.16% | 80.00% | 出厂价:玉米淀粉:吉林:长春市 |
| 生猪(LH2609) | 10750 | 11330 | -580 | -5.12% | 24.00% | 出场价:生猪(外三元):河南 |
| 鸡蛋(JD2609) | 4640 | 4144 | 496 | 11.97% | 70.30% | 出场价:鸡蛋:河北:石家庄 |
| 棉花(CF609) | 17500 | 16005 | 1495 | 9.34% | 93.20% | 市场价:棉花:新疆 |
| 白糖(SR609) | 5290 | 5190 | 100 | 1.93% | 17.00% | 现货价格:白砂糖:柳州站台:产地广西 |
| 苹果(AP610) | 7600 | 7670 | -70 | -0.91% | 21.70% | 苹果:交割理论价格(日/钢联) |
| 红枣(CJ609) | 7500 | 7865 | -365 | -4.64% | 73.20% | 灰枣:一级:批发价格:河北(钢联) |
| 对二甲苯(PX609) | 8779 | 8350.0 | 429.0 | 5.14% | 99.20% | 中国主港:现货价(CFR):对二甲苯:折人民币 |
| PTA(TA609) | 6040.0 | 5860.0 | 180.0 | 3.07% | 88.10% | 市场价(中间价):精对苯二甲酸(PTA):华东地区 |
| 乙二醇(EG2609) | 5035.0 | 4956.0 | 79.0 | 1.59% | 83.30% | 市场价(中间价):乙二醇(MEG):华东地区 |
| 短纤(PF609) | 7675.0 | 7526.0 | 149.0 | 1.98% | 77.90% | 市场价(主流价):涤纶短纤(1.4D*38mm(直纺)):华东市场 |
| 苯乙烯(EB2609) | 9120.0 | 8850.0 | 270.0 | 3.05% | 74.60% | 中国:华东:市场价(现货基准价):苯乙烯 |
| 甲醇(MA609) | 2740.0 | 2755.0 | -15.0 | -0.54% | 27.70% | 中国:江苏太仓:市场价(现货基准价):甲醇 |
| 尿素(UR609) | 1760.0 | 1758.0 | 2.0 | 0.11% | 19.20% | 市场价(主流价):尿素(小颗粒):山东地区 |
| LLDPE(L2609) | 8325.0 | 7990.0 | 335.0 | 4.19% | 91.50% | 完税自提价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE(膜级):山东 |
| PP(PP2609) | 9050.0 | 8470.0 | 580.0 | 6.85% | 93.30% | 完税自提价(中间价):聚丙烯PP(拉丝级,熔指2-4):浙江 |
| PVC(V2609) | 4550.0 | 4656.0 | -106.0 | -2.28% | 55.90% | 中国:常州市场:市场价(主流价):聚氯乙烯(SG-5) |
| 烧碱(SH609) | 1984.0 | 1861.0 | 123.0 | 6.61% | 71.70% | 市场价(主流价):烧碱(32%离子膜碱):山东市场:折百 |
| LPG(PG2610) | 6148.0 | 5779.0 | 369.0 | 6.39% | 52.00% | 市场价:液化气:广州地区 |
| 沥青(BU2609) | 4380.0 | 4275.0 | 105.0 | 2.46% | 75.60% | 市场价(主流价):沥青(重交沥青):山东地区 |
| 丁二烯橡胶(BR2609) | 13600.0 | 13820.0 | -220.0 | -1.59% | 13.30% | 中国:经销价:顺丁橡胶(大庆,BR9000):中油华东 |
| 玻璃(FG609) | 904.0 | 908.0 | -4.0 | -0.44% | 80.10% | 玻璃:5mm:大板:市场价:沙河:沙河长城玻璃(B) |
| 纯碱(SA609) | 1024.0 | 1004.0 | 20.0 | 1.95% | 78.60% | 纯碱:重质:市场价:沙河(日) |
| 纯苯(BZ2608) | 8430.0 | 7707.0 | 723.0 | 9.38% | 99.20% | 中国:华东地区:市场价(中间价):纯苯 |
| 丙烯(PL2609) | 8350.0 | 8061.0 | 289.0 | 3.59% | 66.20% | 丙烯:市场价:华东地区(日) |
| 瓶片(PR2609) | 7594.0 | 7432.0 | 162.0 | 2.18% | 80.30% | 中国:现货领先价格:瓶片 |
| 天胶(RU2609) | 16950.0 | 16765.0 | 185.0 | 1.09% | 96.20% | 上海:市场价:天然橡胶(云南国营全乳胶) |
主要观点：
- 多数化工品现货价格高于期货，基差率在1%至9.38%之间，显示市场对现货需求强劲。
- 乙二醇、LPG、沥青等品种基差率较高，可能因市场对后续供应或需求的不确定性。
- PVC、丁二烯橡胶等品种基差率为负，可能反映市场对价格下行预期较强。
- 天胶、纯苯、瓶片等品种基差率较高，市场预期较为乐观。
金融期货市场分析
主要品种表现
| 品种/合约 | 现货价格 | 期货价格 | 基差 | 基差率 | 历史分位数 | 现货参考 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| IF2609.CFE | 4649.1917 | 4578.2 | -70.9917 | -1.55% | 3.60% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IH2609.CFE | 2956.3456 | 2910.0 | -46.3456 | -1.59% | 0.90% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IC2609.CFE | 7532.7006 | 7416.0 | -116.7006 | -1.57% | 3.80% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| IM2609.CFE | 6995.6931 | 6880.2 | -115.4931 | -1.68% | 20.50% | 股指期货基差=期指价格-标的指数价格 |
| TS2609 | 100.0668 | 102.6 | 0.0015 | 0.00% | 28.90% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 |
| TF2609 | 100.9621 | 106.4 | 0.0463 | 0.04% | 35.70% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 |
| T2609 | 100.7806 | 109.3 | 0.0538 | 0.05% | 22.90% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 |
| TL2609 | 125.8479 | 114.7 | 0.4704 | 0.41% | 70.00% | 国债期货基差=现货价格-期货价格*转换因子 |
主要观点：
- 股指期货基差为负，显示期货价格高于现货，市场预期偏乐观。
- 国债期货基差为正，表明现货价格高于期货，市场对后续利率走势存在分歧。
- 转换因子随合约和CTD券变化，需注意在计算基差时的差异。
关键信息总结
- 基差率：多数品种基差率为正，显示现货价格高于期货，但部分品种（如豆粕、生猪、红枣）基差率为负，可能因市场预期或供需变化。
- 历史分位数：多数品种处于中等分位数，部分品种（如对二甲苯、纯苯）处于高位，可能反映市场对价格的预期较为乐观。
- 市场趋势：黑色系、有色金属及化工品市场整体呈现现货价格高于期货的态势，但存在品种间的差异。
- 风险提示：市场数据仅供参考，投资需谨慎，风险自担。
数据来源：Wind、Mysteel、广发期货研究所
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