20221010-首创证券-有色行业周报_美国非农数据好于预期_黄金料继续承压_21页_2mb

有色行业周报总结

核心内容概览

本周有色板块整体表现承压，市场指数涨幅为-2.07%，而有色板块涨幅为-7.24%，相对大盘收益为-5.16%。各子板块表现不一，其中锂、钨、其他稀有金属、镍钴锡锑等下跌幅度较大，而铅锌、铝、贵金属则小幅上涨。

主要观点

1. 宏观情绪较弱，有色金属承压运行

• 非农数据超预期：美国新增非农就业人口达26.3万，失业率降至50年低点，市场对美联储转向鸽派的预期降低，宏观情绪偏弱，对有色金属形成压制。
• 铝价震荡偏强：云南地区电解铝企业减产因素持续发酵，欧洲地区减产产能达150万吨，叠加新疆疫情导致运输受限，铝价基本面偏强，但受宏观压制，预计震荡偏强。
• 铜价区间震荡：南美Escondida铜矿安全问题未解决，工会威胁全面停工，但铜精矿TC加工费震荡走高，显示市场对铜矿供应预期乐观。国内电网投资增加，铜杆及线缆开工率提升，铜供需矛盾不明显，预计铜价以区间震荡为主。
• 锂价持续上涨：锂盐市场交易活跃，碳酸锂和氢氧化锂价格飙升，库存较低，部分下游企业补库意愿较强，短期锂价仍维持高位震荡。
• 镁价窄幅波动：镁市需求不佳，上行动能不足，但原材料价格上涨支撑成本，预计短期镁价表现坚挺。
• 美元指数反弹，黄金承压：美联储加息预期增强，美元指数反弹，黄金价格受压制，预计继续承压运行。

2. 行业要闻与公告

• 海德鲁铝业减产：为应对需求减少，海德鲁铝业宣布部分减产，影响欧洲铝市供应。
• 新加坡交易所推出锂钴期货：成为全球第三家上市锂期货合约的交易所，推出四种锂钴相关合约。
• 白音华铝电公司投产倒计时：标志着“煤电铝”产业链进一步推进，助力绿色转型。
• 嘉能可收购Newmont在阿根廷MARA项目股权：使嘉能可在该项目的股权增至43.75%。
• 韩国电池企业与澳洲锂矿商合作：寻求稳定锂供应，显示锂资源的战略重要性。
• 多家公司发布减持计划：如鑫铂股份、明泰铝业等，显示市场对部分公司未来走势的不确定性。
• 赤峰黄金启动股份回购：用于员工持股计划或股权激励，显示公司对自身价值的信心。

关键信息

1. 有色金属市场表现

• LME铜价上涨0.77%，收于7490美元/吨。
• LME铝价下跌1.06%，收于2142美元/吨。
• LME铅价上涨4.41%，收于1883.5美元/吨。
• LME锌价下跌1.13%，收于2974美元/吨。
• LME锡价上涨1.52%，收于20550美元/吨。
• LME镍价下跌8.59%，收于21400美元/吨。
• SHFE铜价下跌1.94%，收于61320元/吨。
• SHFE铝价下跌2.48%，收于18270元/吨。
• SHFE铅价上涨0.77%，收于15030元/吨。
• SHFE锌价下跌5.21%，收于23670元/吨。
• SHFE锡价下跌3.84%，收于177210元/吨。
• SHFE镍价下跌5.3%，收于184370元/吨。

2. 小金属市场动态

• 钼精矿、氧化钼、钼铁领涨，分别上涨8.99%、8.79%、6.56%。
• 硅酸锆、金属硅553、镁锭领跌，分别下跌2.47%、0.98%、0.81%。
• 锂价继续小幅上升，电池级碳酸锂均价为52.46万元/吨，氢氧化锂均价为49.09万元/吨。
• 钴价整体偏弱，国内电解钴价格稳定，但需求疲软，市场观望情绪浓厚。
• 镍价下跌，LME镍下跌8.59%，SHFE镍下跌5.3%，但硫酸镍价格略有上涨。
• 稀土价格趋稳，金属镨钕、氧化镨钕、氧化镝、氧化铽、氧化镧、氧化铈价格分别收于82.5万元/吨、67.75万元/吨、232万元/吨、1302.5万元/吨、0.725万元/吨、0.775万元/吨，整体市场情绪偏弱。

3. 贵金属市场动态

• 伦敦现货黄金上涨1.04%，收于1660.73美元/盎司。
• COMEX黄金上涨1.78%，收于1709.30美元/盎司。
• COMEX银上涨5.89%，收于20.26美元/盎司。
• 美元指数下跌0.78%，收于112.15。

风险提示

• 地缘政治冲突恶化：可能影响全球供应链。
• 全球经济衰退：对有色金属需求形成压力。
• 国内疫情反复：影响运输及下游需求。
• 美联储超预期快速加息：加剧市场不确定性。

建议关注个股

• 铝：天山铝业、楚江新材。
• 锂：融捷股份、中国铝业、新疆众和。
• 钴：云海金属、三祥新材。
• 其他稀有金属：关注市场供需变化。

行业评级

• 行业评级：看好，预计行业表现优于整体市场。

投资建议

• 股票评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：看好、中性、看淡。

行业数据来源

• 市场指数与子板块数据：Wind、首创证券。
• 金属价格与库存数据：LME、SHFE、百川盈孚。
• 公司公告与动态：Wind、SMM、公司公告。

总结

本周有色金属市场整体承压，受宏观环境影响，但部分子板块如铝、锂等因基本面支撑表现相对较好。建议投资者关注行业动态及公司基本面变化，同时警惕宏观风险。