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美国9月非农超预期总结

核心内容

本报告由浙商期货研究中心宏观团队与股指团队撰写，发布于2022年10月10日。报告主要分析了美国9月非农就业数据、国际金融市场动态、国内经济政策及消费市场情况，为投资者提供市场判断与操作建议。

主要观点

国外市场动态

1. 美国非农数据超预期
   美国9月非农新增就业人数为26.3万，高于市场预期的25.5万，但为去年4月以来最小增幅。失业率降至3.5%，为50年最低水平，显示美国劳动力市场持续强劲。然而，数据公布后，美股跳水，股债双杀，美债收益率进一步攀升。

2. 美联储加息预期升温
   纽约联储主席John Williams表示，联邦基金利率将最终达到4.5%。他强调，加息步伐和峰值将取决于美国经济表现。同时，明尼阿波利斯联储主席Neel Kashkari也表达了对通胀持续高企的担忧，认为暂停加息并不合适。

3. 英国养老基金持续抛售资产
   英国养老基金仍在出售数十亿英镑资产，以重建现金缓冲。尽管并非所有基金都强制出售，但部分基金已开始行动，市场对英国央行即将取消市场支持的预期加剧。

4. 克里米亚大桥爆炸事件
   10月8日，克里米亚大桥发生爆炸，引发俄乌局势紧张。俄罗斯方面称此为“宣战”行为，乌克兰则表示这只是开始。事件发生当晚，大桥恢复通车，但对地缘政治风险的担忧仍持续。

国内市场动态

1. 稳经济政策持续发力
   国庆假期期间，政府及金融机构仍在推进稳经济措施，如专项再贷款、财政贴息等，以促进制造业和基础设施建设，为四季度经济回稳及明年政策接续做准备。

2. 消费市场回暖
   国庆黄金周期间，多个行业呈现回暖迹象，商家积极布局以激发消费潜力。近郊游热度上升，显示本地消费需求增强。

3. 秋粮收获进度过半
   截至10月8日，全国秋粮收获面积已达6.72亿亩，进度为51.5%，表明农业收获季进展顺利。

关键信息

• 非农数据：美国9月非农新增26.3万，失业率3.5%，为50年最低，但数据表现弱于预期，引发市场担忧。
• 利率预期：美联储可能将联邦基金利率推高至4.5%，加息路径仍受经济表现影响。
• 英国市场：养老基金持续抛售资产，市场对英国央行政策调整的预期增强。
• 地缘政治：克里米亚大桥爆炸事件加剧俄乌紧张局势，对全球市场情绪造成冲击。
• 国内政策：稳经济措施持续推进，政策发力有助于提振市场信心。
• 消费复苏：国庆期间消费市场表现积极，近郊游和多行业回暖显示经济活力恢复。
• 农业进展：秋粮收获进度过半，为农业经济提供支撑。

今日提示

• 欧元区10月Sentix投资者信心指数：将于今日16:30发布，可能对欧洲市场情绪产生影响。

市场建议

• 股指：沪深两市成交额维持低位，资金情绪谨慎，建议暂观望。
• 债市：十年期国债收益率为2.7438，期债多单持有。
• 黄金：受美债利率波动影响，黄金价格走势震荡，建议观望。