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PVC市场周度总结

核心内容

本周PVC市场整体呈现震荡偏强态势，期货价格收于5228元/吨，环比上涨75元/吨。市场整体表现受供需变化及国际形势影响，国内PVC产能利用率及下游开工率均有所下降，但出口需求有所回升，对市场形成支撑。

期货市场

• 收盘价：聚氯乙烯(PVC)为5228元/吨，环比上涨75元/吨。
• 成交量：995713手，环比减少15072手。
• 持仓量：923090手，环比减少4866手。
• 前20名持仓：
  • 买单量：1079143手，环比增加1831手。
  • 卖单量：1110726手，环比减少15064手。
  • 净买单量：-31583手，环比增加16895手。

现货市场

• 华东市场：
  • 乙烯法价格为5650元/吨，环比持平。
  • 电石法价格为4974.44元/吨，环比下跌17.41元/吨。
• 华南市场：
  • 乙烯法价格为5525元/吨，环比持平。
  • 电石法价格为5063.75元/吨，环比下跌30元/吨。
• 国际价格：
  • 中国到岸价为1050美元/吨，环比持平。
  • 东南亚到岸价为940美元/吨，环比持平。
  • 西北欧离岸价为1150美元/吨，环比持平。
• 基差：聚氯乙烯基差为-233元/吨，环比上涨6元/吨。

上游情况

• 电石价格：
  • 华中主流均价为2600元/吨，环比持平。
  • 华北主流均价为2515元/吨，环比上涨33.33元/吨。
  • 西北主流均价为2327元/吨，环比上涨50元/吨。
• 氯乙烯价格：当周值为6300元/吨，环比下跌150元/吨。
• 二氯乙烷价格：华东中间价为3190元/吨，环比持平。

产业情况

• PVC开工率：全国周平均开工率为74.96%，环比下降1.84%。
  • 电石法开工率为81.72%，环比下降0.89%。
  • 乙烯法开工率为59.04%，环比下降4.08%。
• 社会库存：总计54.13万吨，环比下降0.58%。
  • 华东地区库存为51.09万吨，环比下降0.62%。
  • 华南地区库存为3.04万吨，环比上升0.04%。

下游情况

• 国房景气指数：91.45，环比下降0.45%。
• 房屋新开工面积：累计值为10372.9万平方米，环比增加5289万平方米。
• 房地产施工面积：累计值为541737.38万平方米，环比增加6365.22万平方米。
• 房地产开发投资完成额：累计值为44895.98亿元，环比增加2871.41亿元。
• 下游开工率：整体环比下降0.78%至49.31%，其中：
  • 管材开工率环比下降0.2%至43.4%。
  • 型材开工率环比下降1.09%至41.3%。

期权市场

• 历史波动率：
  • 20日波动率为29.75%，环比上涨0.85%。
  • 40日波动率为40.86%，环比下降0.01%。
• 隐含波动率：
  • 平值看跌期权隐含波动率为25.02%，环比下降0.46%。
  • 平值看涨期权隐含波动率为25.02%，环比下降0.46%。

行业消息

1. 产能利用率：4月17日至23日，PVC生产企业产能利用率在74.96%，环比减少1.84%；其中电石法在81.72%，环比减少0.89%；乙烯法在59.04%，环比减少4.08%。
2. 下游开工率：4月18日至25日，PVC下游开工率环比下降0.78%至49.31%，管材、型材开工率分别环比下降0.2%和1.09%。
3. 社会库存：截至4月23日，PVC社会库存为129.99万吨，环比下降0.92%。
4. 成本与利润：

• 电石法全国平均成本环比下降4.50%至4774元/吨，利润环比增加231元/吨至60元/吨。
• 乙烯法成本环比下降2.66%至7620元/吨，利润环比增加53元/吨至-1230元/吨。

观点总结

• 市场趋势：V2609震荡偏强，价格收于5228元/吨。
• 供需影响：国内PVC产能利用率及下游开工率环比下降，但出口需求有所回升，库存压力预计回落。
• 国际形势：美伊新一轮谈判有望开启，但市场对前景仍存不确定性。霍尔木兹海峡受阻使海外需求转向中国，印度零关税政策抵消出口退税取消的影响，出口端利多仍存。
• 政策影响：受双碳政策影响，市场情绪有所改善，日内PVC盘面有所反弹。
• 后市展望：短期PVC预计低位震荡，后市去库斜率将决定反弹空间。

数据来源与免责声明

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