20250810-国信期货-生猪周报_期现走势背离_预期支撑盘面_18页_5mb

研究所
期现走势背离 预期支撑盘面
——国信期货生猪周报总结

本周生猪现货价格偏弱，全国猪价普遍回落，主要受消费乏力和养殖端出栏增加影响。尽管价格下跌后，养殖户抗价情绪抬头，但整体供需矛盾未缓解。期货市场则表现反弹，市场预期行业集中降重后，供应压力将减轻。基差波动明显，近月合约LH09对西南低成本交割区现货升水超过700元/吨。

供应端，养殖企业出栏均重下降，但散户出栏体重上升，屠宰量环比增加，显示大型企业持续降重，散户则保留压栏意愿。政策严控二次育肥，近期仅零星出现，影响有限。仔猪出生量在四季交替时期较高，7月育肥猪料销量环比增长显著，预示后期出栏压力加大。

消费方面，8月起消费可能逐月回暖，但政策对餐饮消费的干预作用显著，旺季实际兑现力度需观察。综合来看，短期供应增加预期与季节性因素及降重效应形成支撑，下方支撑存在。

操作建议：盘面升水下，短期维持震荡偏空思路。

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