20241031-开源证券-北交所信息更新_无人驾驶车型具备商业化运营条件_2024Q3归母净利润同比+56.43__4页_815kb

同力股份（834599.BJ）2024年投资分析总结

根据2024年10月31日开源证券研究发布的“同力股份”（834599.BJ）投资评级报告（维持“买入”），现将主要内容整理如下：

核心投资结论

公司2024年前三季度实现营收4381亿元（同比增长3.8%），归母净利润460亿元（同比增长492%），扣非净利润439亿元（同比增长560%）。预计2024-2026年归母净利润分别为609亿、679亿和751亿元，对应PE分别为105、94和85倍。分析师看好无人驾驶车辆商业化与新能源汽车渗透率提升带来的机遇。

实现优异业绩

✅ 2024年Q3单季度归母净利润同比增长5643%，主要受益于无人驾驶车辆技术成熟及订单交付；
✅ 毛利率提升至22.92%，净利率稳定在10.5%-11%左右，ROE维持在20%以上。

行业趋势分析

🔹 新能源汽车渗透率显著提升至10%左右，尤其在矿山重载场景更具经济性。相比燃油车，运营成本显著下降，回本周期增加半年；
🔹 公司已实现国内首台双桥驱动“刚性卡车”量产，并成功开拓南美市场。

无人驾驶技术商业化进展

🔹 与易控智驾合作研发无人驾驶车辆，在新疆累计运营超600台，完成近300台订单交付，出勤率提升至90%；
🔹 预计将逐步拓展海外市场，推进无人驾驶车队跨境服务能力。

风险提示

• 技术迭代风险
• 下游行业集中度较高风险
• 竞争加剧风险

财务摘要

2024年预计：营业收入5787亿元，净利润609亿元，EPS 13.3元，P/E 94倍。成长主要来自无人驾驶商业化与新能源渗透加速。

注：数据来源为开源证券研究所，以上信息截至2024年10月31日。