20250604-国泰期货-白糖_低位震荡_2页_642kb

白糖市场分析总结（2025年06月04日）

核心内容

2025年6月4日的白糖市场分析报告指出，当前白糖市场处于低位震荡状态，整体趋势强度为0，表明市场处于中性偏弱的区间。报告从基本面、宏观及行业新闻、趋势强度等多个维度对白糖市场进行了分析，提供了当前市场的重要数据和观点。

基本面跟踪

原糖与现货价格对比

主要结论

• 原糖价格小幅上涨，但期货主力价格明显下跌，显示市场对未来预期偏弱。
• 现货价格同比上涨，但期货价格同比下降，反映出期货市场对白糖价格的看跌情绪。
• 现货与期货价差扩大，基差维持高位，可能暗示市场存在一定的套利机会或供需关系的不确定性。

宏观及行业新闻

国际市场动态

• 美国对钢铝征收50%关税，可能影响全球贸易格局，间接影响白糖进口成本。
• 巴西中南部MIX同比大幅提高，显示巴西糖厂生产效率提升，可能对全球供应产生积极影响。
• USDA预计25/26榨季全球产量增长4.73%，预计全球供应将有所增加。
• 巴西4月出口155万吨，同比减少18%，出口下降可能对全球供应造成一定压力。
• 印度24/25榨季产糖2574万吨，同比下降580万吨，显示印度糖产量下降。
• 泰国24/25榨季累计产糖1005万吨，同比增长131万吨，泰国产量增加对全球供应形成支撑。

国内市场动态

• CAOC预计24/25榨季国内产量为1115万吨，消费量为1580万吨，进口量为500万吨。
• 24/25榨季截至4月底，全国共生产食糖1111万吨（+115万吨），显示国内产量稳步增长。
• 全国累计销售食糖724万吨（+150万吨），销糖率65.2%，消费端表现稳定。
• 进口量174万吨，同比下降138万吨，进口大幅减少，显示国内供应能力增强。

趋势强度分析

• 白糖趋势强度为0，处于中性区间。
• 趋势强度取值范围为[-2, 2]，0表示市场既无明显看多也无明显看空趋势。
• 当前市场情绪较为谨慎，价格波动较小，投资者观望情绪浓厚。

风险提示与免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 报告观点可能与公司其他报告不一致，投资者应自行判断。
• 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性、完整性或可靠性作出保证。
• 报告内容可能在不发出通知的情况下进行修改，投资者需关注最新信息。
• 投资有风险，入市需谨慎。

版权声明

• 本报告版权为国泰君安期货所有，未经书面许可，任何机构或个人不得擅自使用、复制、发表或引用。
• 如需引用或刊发，需注明“国泰君安期货研究”并提示使用风险。
• 除非另有说明，报告中所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权使用。