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白糖市场分析总结（2024年05月15日）

核心内容概述

2024年5月15日，白糖市场整体呈现低位震荡态势。国内白糖价格维持在相对平稳区间，国际市场则在供需矛盾中徘徊，整体偏空。分析师周小球基于基本面、宏观及行业数据，对白糖市场进行了全面分析，并给出了投资建议。

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基本面数据

价格情况

项目	价格	单位	同比变化
南宁现货	6560	元/吨	-10
纽约原糖	18.90	美分/磅	0.28

期货市场

项目	价格	单位	同比变化	夜盘价格	同比变化
白糖2409	6181	元/吨	-140	6189	8

成交与持仓

项目	成交量	单位	较前日变化	持仓量	单位	较昨日变化
白糖2409	549282	手	+163463	359148	手	+1698

仓单数量

项目	仓单数量	单位	同比变化
仓单数量	25560	手	-74

价差情况

项目	价差	单位	同比变化
白糖2405基差	230	元/吨	120
白糖2409基差	379	元/吨	130
白糖2501基差	674	元/吨	106
白糖59价差	149	元/吨	10
白糖91价差	295	元/吨	-24
原糖710价差	-0.01	美分/磅	0.02

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宏观及行业新闻

进口情况

• 中国3月份进口食糖1万吨。
• 23/24榨季累计进口食糖306万吨（同比+34万吨）。

产销情况

• 截至4月底，23/24榨季全国共生产食糖995万吨（同比+99万吨）。
• 全国累计销售食糖575万吨（同比+60万吨）。
• 累计销糖率：57.7%。

国内供需预测

• CAOC预计23/24榨季国内食糖产量为995万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨。

国际市场动态

• ISO预计23/24榨季全球食糖供应短缺69万吨。
• 巴西24/25榨季截至4月16日，甘蔗累积压榨量同比增加14.1个百分点，MIX同比提高5.63个百分点，累计产糖71万吨（同比+17万吨）。
• 印度截至4月30日，23/24榨季产糖3140万吨（同比-30万吨）。
• 泰国截至4月17日，23/24榨季产糖877万吨（同比-230万吨）。

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趋势强度分析

• 白糖趋势强度：-1
• 强弱分类：偏弱
• 趋势强度说明：取值范围为【-2,2】，-1表示整体偏弱，但未达到最看空状态。

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投资观点与建议

1. 国际市场：

   • 北半球23/24产量减幅低于预期，但巴西24/25榨季预计略微减产。
   • 印度食糖库存将进一步增加，对市场形成压力。
   • 纽约原糖偏空，市场情绪偏谨慎。

2. 国内市场：

   • 当前国内供需关系无明显矛盾，市场整体维持震荡。
   • 郑糖走势跟随原糖，需关注进口节奏及现货销售进度。

3. 操作建议：

   • SR2409合约：支撑位为5800元/吨，压力位为6400元/吨。
   • 建议投资者关注价格波动区间，把握短期机会，避免盲目追涨杀跌。

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风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告仅为参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应根据自身风险承受能力进行决策，并承担相应风险。

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其他声明

• 本报告由国泰君安期货发布，具有合法的期货投资咨询业务资格。
• 报告信息来源于公开渠道，未经核实，仅供参考。
• 报告观点基于分析师专业理解，不承诺盈利，不承担投资损失责任。
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