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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早盘策略分析，主要针对焦煤与焦炭两个品种，从短期、中期及日内三个时间周期进行分析，并提出相应的投资策略建议。报告指出，尽管存在澳煤禁令放松及蒙煤出口政策调整等利多因素，但整体市场仍受到供应端扰动与需求端疲软的压制，建议投资者以短线操作为主。

主要观点与关键信息

焦煤（JM）分析

• 时间周期观点：

  • 短期：震荡
  • 中期：上涨
  • 日内：震荡偏弱

• 策略参考：日内短空

• 核心逻辑：

  • 蒙煤出口政策调整，从2月1日起按边境价格出售煤炭，可能影响国内贸易商采购积极性。
  • 澳煤禁令放松预期再次出现，导致焦煤期价小幅回落。
  • 供应端利空预期压制多头情绪，但宏观氛围乐观，主力合约仍有支撑。
  • 当前焦煤需求边际改善，但整体仍受澳煤扰动影响。

焦炭（J）分析

• 时间周期观点：

  • 短期：震荡
  • 中期：上涨
  • 日内：震荡偏弱

• 策略参考：日内短空

• 核心逻辑：

  • 钢厂冬储补库基本结束，原料价格支持减弱。
  • 10日山东主流钢厂对焦炭二轮压价，导致焦企再次陷入深度亏损。
  • 中焦协建议焦企安排检修，抵制进一步降价，预计年底供需双弱。
  • 期货市场近期低位回升，主要受地产政策预期及蒙煤出口政策影响。
  • 澳煤放松消息基本释放完毕，蒙煤通关车数收紧，成本端支撑增强。
  • 下游需求疲弱，但地产端利好支撑市场情绪，焦炭期价有望探底回升。

总结

• 焦煤与焦炭均呈现短期震荡、中期上涨、日内震荡偏弱的市场格局。
• 两者均建议采取日内短空策略，主要基于当前市场情绪与供需关系的判断。
• 澳煤禁令放松预期与蒙煤出口政策调整是影响焦煤和焦炭价格的重要因素。
• 尽管存在部分利好因素，但整体市场仍面临供应端利空与需求端疲软的双重压力。
• 期货市场短期仍以宽幅震荡为主，投资者应关注市场消息面变化及供需动态。

风险提示

• 澳煤进口政策变动可能对焦煤市场产生较大影响。
• 蒙煤通关政策收紧可能增强焦炭成本支撑。
• 下游需求恢复不及预期可能拖累焦炭价格走势。
• 宏观政策变化可能对整体市场氛围产生影响。

免责条款

• 本报告仅作为参考，不构成任何投资建议。
• 投资者应结合自身情况及独立意见进行决策。
• 本公司不对因使用本报告而产生的任何损失承担责任。

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