20251208-国富期货-_早间看点_MPOA马棕11月产量环比减4.38_分析师预估25_26年美豆期末库存为3.02亿蒲_9页_2mb

国富期货早间看点核心总结

国际供需与天气影响

• 棕榈油产量与出口：MPOA数据显示马来西亚11月棕榈油产量环比减4.38%，ITS数据出口量环比减20.25%；全球棕榈油出口复苏，中国进口量增加，但印度采购减少。
• 大豆供需：USDA报告前瞻预计2025/26年度美豆期末库存升至3.02亿蒲，高于先前预估；阿根廷和巴西大豆产量预估均小幅上涨。巴西天气有利，但阿根廷部分地区土壤墒情有利，可能支持生长。

天气与作物生长

• 巴西：冷锋带来阵雨，缓解干燥但降雨频率下滑；南里奥格兰德州大豆播种受湿度不足影响，播种率低于历史水平。
• 阿根廷：天气干燥，土壤墒情有利；大豆种植率增至49%。

其他国际数据

• 乌克兰：葵花籽产量大幅下降，出口受限，加工量增加。
• 运费与贸易：波罗的海运价指数下跌；加拿大油菜籽出口减少。

国内市场动态

• 期货与资金：豆油成交环比减31%；豆粕成交增；压榨量小幅下降；期货市场资金整体流入。
• 宏观经济：美国通胀、就业数据稳定；中国央行逆回购净回笼资金，外汇储备和黄金储备变化。

市场前景提示

• USDA报告即将发布，进一步调整作物产量和库存预期，可能影响期货价格。