20251124-安粮期货-黄金期货周报_综述_高位震荡中等待方向_美联储政策分歧加剧市场波动_8页_614kb

本周黄金预计延续“政策预期驱动+地缘风险对冲”的震荡模式，支撑位4000美元。若美联储释放明确降息信号或地缘冲突升级，可能突破区间；反之，若经济数据强劲或局势缓和，可能回调。
黄金价格逻辑：美联储货币政策不确定性与全球风险累积是核心矛盾。短期鹰派言论和美元走强压制价格，但长期央行购金、避险属性及债务担忧提供支撑。
基本面：上周价格区间震荡，COMEX黄金结算价周跌26.3美元。金银比和金油比扩大，反映黄金相对于白银在避险中的优势。
美元与美债：美元走强及避险属性对黄金压制，美债利率下行和美联储对其加息预期形成冲突。
地缘政治：俄乌冲突、中东紧张局势持续为黄金避险需求提供支撑。
美国经济数据：数据显示劳动力市场强劲、服务业增长，压制降息概率，对黄金不利。
中国黄金：央行增持黄金储备释放“去美元化”信号，支撑需求。
技术面：关键支撑4000美元，阻力4120美元。关注美联储讲话及美国非农数据。
风险因素：官员鹰派言论、经济数据超预期、地缘风险变化。
重点事件跟踪：中国制造业PMI、美联储褐皮书、美零售销售、非农数据。