2025-03-25-中国人民银行-1-2月广义基建投资同比提速_看好政策发力下全年基建投资稳增_11页_1mb

建筑行业周报总结

行业动态分析

2025年1-2月，广义基建投资同比增长9.94%，领先于整体固定资产投资增长率4.1%和基础设施投资增长率5.6%。增长主要由政策发力和专项债发行提速驱动，政策加码支持“两重”项目，导致实物工作量加快形成。基建细分市场中，水利管理业投资增速最高达39.1%，领先于其他领域。

市场表现

本周建筑行业整体指数下跌0.24%，强于多行业如深证成指（-2.65%）。细分板块中，装修装饰板块涨幅最大（2.36%），园林工程（1.02%）、化学工程（0.86%）和国际工程（0.42%）表现优于行业均值。重点股票包括中国建筑（-0.55%）、中国交建（-1.78%）等，估值方面行业市盈率和市净率均上升。

投资建议

建议关注基建龙头企业如中国建筑、中国交建、中国铁建和中国中铁，以 aprove 政策支持带来的基本面改善。博
利于基建设计标杆企业如中交设计和地铁设计，化债落地和财政加码预期增强其增长潜力。国际工程股中，中材国际、中钢国际、中工国际和北方国际受益于“一带一路”扩展。低空经济布局企业如深城交也可关注，地产业方面华阳国际或迎来估值提升，鉴于政策宽松持续。

相关因素

经济增长目标设定（5%左右），财政政策释放增量，支持基建投资稳增长。后续施工旺季临ai，实物工作量进一步释放需求。潜在风险包括政策不达预期、经济下行、固定资产投资下滑、地产回暖迟缓和地区财政压力。

风险提示

政策执行不及预期、经济下滑、固定资产投资放缓、地产止跌不力、地方财政增长缓慢风险。