20230814-国投安信期货-股指周报_内外压力共振下_A股走弱调整_10页_4mb

A股走弱调整分析总结

核心内容

上周A股市场整体表现偏弱，宽基指数全面回调，创价值指数跌幅超过4%。中信一级行业指数中，通信指数跌幅近6%，成长和金融风格指数相对更弱。期指市场部分合约基差年率延续走弱。资金面情绪方面，美元指数上涨超过0.8%，人民币对美元贬值0.9%；北上资金净卖出近256亿元；融资余额在周内回升后回落，内外资情绪均有所转弱。

主要观点

• 市场表现：A股市场在内外压力共振下出现调整，主要受政策和经济数据双重影响。
• 外部因素：美国通胀数据略低于预期，核心CPI创2021年10月以来新低，美联储9月维持利率不变的概率升至90.5%。海外股指震荡回调，对A股形成一定压力。
• 内部因素：国内CPI同比下降0.3%，为2021年3月以来首次负增长；7月社融和信贷数据大幅走弱，显示内生需求不足，经济下行压力仍大。地产债担忧也进一步压制了市场风险偏好。
• 政策预期：中期来看，政策预期逐步落地以及利润修复窗口的到来，支持偏乐观的市场观点。
• 短期挑战：短期内内生需求修复和政策兑现仍需时间，同时需关注地产债和信托端可能带来的风险扰动。

关键信息

1. 股指表现

• IF当月合约：今日收盘3882.20，跌97.00，日跌幅-2.44%，近5日跌幅-3.61%，近20日跌幅-0.32%。
• IH当月合约：今日收盘2568.60，跌67.00，日跌幅-2.54%，近5日跌幅-3.17%，近20日涨幅1.13%。
• IC当月合约：今日收盘5910.20，跌120.20，日跌幅-1.99%，近5日跌幅-3.53%，近20日跌幅-1.92%。
• IM当月合约：今日收盘6323.20，涨19.20，日涨幅0.30%，近5日跌幅-2.95%，近20日跌幅-2.94%。
• 沪深300指数：今日收盘3855.91，跌28.35，日跌幅-0.73%，近5日跌幅-3.36%，近20日跌幅-0.29%。
• 上证50指数：今日收盘2549.28，跌19.61，日跌幅-0.76%，近5日跌幅-3.24%，近20日涨幅1.13%。
• 中证500指数：今日收盘5916.80，涨3.45，日涨幅0.06%，近5日跌幅-2.86%，近20日跌幅-1.59%。
• 中证1000指数：今日收盘6319.41，涨14.77，日涨幅0.23%，近5日跌幅-2.84%，近20日跌幅-3.03%。

2. 资金与情绪

• 北上资金净卖出近256亿元。
• 融资余额周内先回升后回落，显示市场情绪偏弱。
• 美元指数上涨，人民币对美元贬值，对A股形成压力。

3. 经济数据

• CPI与PPI：国内CPI同比下降0.3%，为2021年3月以来首次负增长；PPI环比降幅收窄，同比降幅也有所缩窄。
• 社融与信贷：7月社融和信贷数据大幅走弱，显示经济内生动力不足。
• 房地产数据：居民中长贷和房屋成交数据（近五年）显示房地产市场持续低迷。

4. 政策与市场调整

• 沪深交易所优化交易制度，包括调整申报数量要求、引入盘后固定价格交易机制、修订指数基金开发指引等。
• 这些政策调整旨在推动市场活跃度，但短期内对市场情绪的提振作用有限。

5. 风险因素

• 地产债风险和信托端风险可能继续扰动市场。
• 海外流动性收紧及制造业PMI数据疲软，进一步影响市场预期。

展望未来

• 短期：市场仍面临内外压力，需警惕地产债和信托端风险对市场情绪的进一步压制。
• 中期：政策预期逐步落地，利润修复窗口将带来一定的市场支撑，偏乐观观点占主导。

操作评级

• 趋势性判断：整体市场趋势性不强，操作性较差，建议以观望为主。
• 星级说明：当前市场趋势为“★☆☆”，表示偏多/空，但盘面可操作性不强。

数据来源与图表说明

• 图表数据来源包括Wind、同花顺iFind、Bloomberg等。
• 图表涵盖股指走势、基差与价差、融资情况、汇率波动、利率变化、通胀数据、社融数据、制造业PMI等多方面内容，为市场分析提供重要参考。

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