20230814-金源期货-焦煤周报_钢厂步入亏损_焦煤价格承压走弱_8页_1mb

焦煤市场分析周报摘要

1. 市场表现：
上周焦煤主力合约冲高回落至1483点，国内炼焦煤虽总体持稳，但部分煤种震荡。受太原矿难停产及安检影响，焦煤供应短期偏紧，库存有所下降。但受钢厂利润下滑、钢厂恐高情绪升温、下游采购谨慎等因素影响，市场情绪转弱，价格高位承压，短期窄幅震荡。进出口方面，进口炼焦煤市场表现稳中偏强，但参与者谨慎；国内进口政策趋严，价格承压。

2. 供应端：

• 矿山供应：太原矿难及事故煤矿复产缓慢，停产煤矿产能达735万吨，产地限产支撑价格。
• 洗煤厂产能利用率小幅回升，原煤库存有所增加，精煤库存因下游补库趋缓而上升。

3. 需求端：

• 钢厂需求：高炉开工率维持高位，但钢价弱势下跌，利润下滑严重（钢厂盈利率降至6.147%），钢厂利润转负，削弱对高价煤采购意愿。
• 洗煤厂开工分化：受煤价高位影响，煤矿洗煤厂生产积极性高，但独立洗煤厂开工因利润倒挂逐步下滑。
• 全社会焦煤库存整体下滑趋缓，钢厂和焦企库存维持在较高天数，但下游补库接近尾声，采购偏谨慎。

4. 市场展望与操作建议：

• 市场情绪转弱，预计焦煤短期“上涨乏力”，后期进入“偏弱”运行。
• 操作建议：止盈多9空1操作，单边观望。

5. 风险因素：

• 国内宏观经济政策（经济复苏、房地产政策、粗钢压减等）；
• 钢厂开工与利润变化；
• 全球供应链与国际市场波动影响。

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