20250707-宁证期货-贵金属周度报告_降息预期减弱_贵金属震荡略偏空_9页_1mb

贵金属市场分析总结

背景

美国6月非农就业人口增加14.7万人，远超预期的11万人；失业率意外降至4.1%，低于预期的4.3%。数据公布后，市场对美联储7月降息预期减弱，7月维持利率不变的概率升至95.3%。

主要发现

• 美国经济数据强劲（如工厂订单环比升8.2%，ISM非制造业指数50.8），显示经济韧性超出预期，导致降息预期减弱。
• 美元走强，推动贵金属整体走弱；黄金因9月降息预期增加，风险偏好上升，空头氛围较白银更显著。
• 交易策略：贵金属中期走势震荡略偏空，缺乏强劲上涨动力；需关注汇率波动但非主要因素。

关键因素

• 美国经济及政策：就业和通胀数据主导，美联储降息概率下滑。
• 地缘政治：中东局势缓和部分缓解风险，但美国数据影响更大。
• 其他市场：原油价格下调缓和通胀压力，人民币汇率震荡升值但对贵金属干扰有限。

策略建议

• 中期维持震荡略偏空策略，谨慎操作，避免追高。
• 风险提示：美国经济及通胀压力、美联储政策变化、地缘政治事件可能导致不确定性。请阅读免责条款。