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万科住宅以外资产盘点总结

报告基于万科年报和公开信息，分析了其非住宅业务资产。主要发现包括：

• 房地产开发是核心业务，但该公司还涉及物业服务、物流仓储服务、租赁住宅、商业开发与运营、酒店与度假、教育、食品及海外业务。这些业务披露有限。
• 住宅以外可变现或抵质押融资的资产主要包括上市公司股份、持有型物业和养猪业务运营主体环山股份。
  • 上市公司股份：总市值约236亿元，但受限情况不明，实际可使用量可能较低。
  • 环山股份：收购金额22亿元，但由于经营不佳，处置难度大，可能需折价。
  • 持有型物业：估值超千亿，区位分布以一线和新一线城市为主，受限比例低，未受限资产达923亿元，理论可释放经营性物业贷款。
• 资产处置途径：可通过出售或抵质押融资获取流动性，但市场环境下处置难度存在。若政策放松，将进一步受益。
• 特定资产数据：租赁住宅在北京等城市占比高；商业项目在一线和新一线城市集中。
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