20230612-YY评级-22年报透视之咸阳金控_面板周期下的业绩_大变脸__2页_329kb

咸阳金控公司2022年报分析显示，受面板行业寒冬影响，公司业绩大变脸，净利润亏损2758亿元，远超2021年盈利。公司作为咸阳市国资委控股的地方国企，主要定位为资金拆借平台，22年末对咸阳市国企的应收拆借和担保规模庞大，面临高坏账风险。业务方面，面板业务依赖单一产线，受行业周期波动大，毛利率从2944%骤降至-2787%，相比同行业京东方、TCL科技仍保持盈利；玻璃基板业务技术优势显著，但收入贡献有限。财务方面，财务费用率高达58%，负债率攀升至78%，短期偿债压力大，债务风险增加。总结：公司依赖外部支持但自身业务脆弱，债务和周期风险高，信用风险上升。