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铜、铝、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂及工业硅产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了铜、铝、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂及工业硅等金属品种的期现市场动态及基本面分析，涵盖了价格、价差、库存、产量、成本等关键数据，并提供了对各品种短期走势的展望。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：现值94760元/吨，较前值上涨0.07%。
• SMM 广东1#电解铜：现值94715元/吨，较前值下跌0.19%。
• SMM湿法铜：现值94690元/吨，较前值上涨0.07%。
• 精废价差：现值3944元/吨，较前值上涨11.29%。
• LME 0-3：现值19.69美元/吨，较前值上涨6.53%。
• 进口盈亏：现值-1732元/吨，较前值下跌129元/吨。
• 沪伦比值：现值7.73，较前值下跌0.09。
• 洋山铜溢价：现值55美元/吨，与前值持平。

基本面数据

• 电解铜产量：11月产量110.31万吨，环比增加1.05%。
• 电解铜进口量：11月进口量27.11万吨，环比减少3.90%。
• 国内主流港口铜精矿库存：73.14万吨，环比减少4.25%。
• LME库存：15.70万吨，环比减少0.98%。
• SHFE库存：9.58万吨，环比增加7.18%。
• SHFE仓单：5.91万吨，环比增加13.14%。

铜观点

• 宏观驱动：铜价偏高主要源于供应及库存结构性失衡，COMEX-LME溢价导致非美铜资源被虹吸，LME库存偏低。
• 基本面：2026年长单TC为0美元/干吨，但副产品利润可支撑冶炼厂现金流。
• 需求：铜价上涨抑制终端需求，现货贴水扩大，社会库存累库。
• 展望：上行驱动关注海外库存恶化及降息预期，下行驱动关注需求疲软。短期价格波动加剧，主力关注95500元/吨支撑。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：现值21980元/吨，环比下跌0.23%。
• SMM A00铝升贴水：-170元/吨，与前值持平。
• 长江铝A00：现值21970元/吨，环比下跌0.23%。
• 氧化铝（山东）平均价：2630元/吨，环比下跌0.38%。
• 氧化铝（河南）平均价：2715元/吨，环比下跌0.37%。
• 氧化铝（广西）平均价：2765元/吨，环比下跌0.36%。
• 氧化铝（贵州）平均价：2800元/吨，环比下跌0.36%。
• 电解铝进口盈亏：-2395元/吨，环比下跌44.9元/吨。
• 氧化铝进口盈亏：0.54元/吨，环比下跌3.3元/吨。
• 沪伦比值：7.50，环比下跌0.01。

基本面数据

• 氧化铝产量：11月产量743.94万吨，环比减少4.44%。
• 国内电解铝产量：11月产量363.66万吨，环比减少2.82%。
• 海外电解铝产量：11月产量249.92万吨，环比减少3.50%。
• 电解铝进口量：11月进口量14.70万吨，环比减少40.83%。
• 电解铝出口量：11月出口量5.31万吨，环比增加116.23%。
• 氧化铝开工率：79.85%，环比持平。
• 铝型材开工率：51.00%，环比减少1.16%。
• 铝线缆开工率：60.40%，环比减少2.58%。
• 铝板带开工率：64.00%，环比减少1.54%。
• 铝箔开工率：69.30%，环比减少1.56%。
• 原生铝合金开工率：59.60%，环比减少0.67%。
• 中国电解铝社会库存：61.70万吨，环比增加6.75%。
• 中国铝棒社会库存：12.45万吨，环比增加1.22%。
• 电解铝厂氧化铝库存：342.65万吨，环比增加0.73%。
• 氧化铝厂内库存：121.04万吨，环比增加0.84%。
• 氧化铝港口库存：15.0万吨，环比增加25.00%。
• LME库存：52.1万吨，环比增加0.28%。

铝观点

• 基本面：供应端新增产能释放，但需求进入淡季，下游开工率普遍下滑。
• 库存：社库周度累库3.5万吨，后续仍有累库预期。
• 展望：宏观利好预期与基本面现实压力博弈，预计短期维持宽幅震荡，主力合约参考区间21800-22600元/吨。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值23080元/吨，环比下跌0.77%。
• SMM 0#锌锭（广东）：现值23030元/吨，环比下跌0.82%。
• 升贴水：80元/吨，环比下跌10元/吨。
• 升贴水（广东）：5元/吨，环比上涨10元/吨。
• 进口盈亏：-2669元/吨，环比下跌177.63元/吨。
• 沪伦比值：7.42，环比下跌0.05。
• 月间价差：2601-2602：-35元/吨；2602-2603：-30元/吨；2603-2604：-45元/吨；2604-2605：-30元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量：11月产量59.52万吨，环比减少3.56%。
• 精炼锌进口量：1.82万吨，环比减少3.22%。
• 精炼锌出口量：4.28万吨，环比增加402.59%。
• 镀锌开工率：56.67%，环比增加0.59%。
• 压铸锌合金开工率：52.80%，环比增加3.95%。
• 氧化锌开工率：57.04%，环比增加1.16%。
• 中国锌锭七地社会库存：11.47万吨，环比减少6.14%。
• LME库存：10.7万吨，环比增加7.98%。

锌观点

• TC止跌企稳：终端需求疲软，锌价震荡偏弱。
• 供应端：国产锌精矿减产，进口窗口开启，TC存在止跌迹象。
• 库存：社库去化，LME库存增加，挤仓风险缓和。
• 展望：短期维持高位震荡，主力合约参考区间22850-22950元/吨。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：现值332750元/吨，环比下跌1.07%。
• SMM 1#锡升贴水：50元/吨，环比上涨200%。
• 长江 1#锡：现值333250元/吨，环比下跌1.07%。
• LME 0-3升贴水：130美元/吨，环比上涨100%。

月间价差

• 2601-2602：-860元/吨，环比上涨14.85%。
• 2602-2603：-480元/吨，环比下跌92%。
• 2603-2604：-180元/吨，环比上涨55%。
• 2604-2605：-260元/吨，环比持平。

基本面数据

• 10月锡矿进口：11632吨，环比增加33.49%。
• SMM精锡10月产量：16090吨，环比增加53.09%。
• 精炼锡10月进口量：526吨，环比减少58.55%。
• 精炼锡10月出口量：1480吨，环比减少15.33%。
• 印尼精锡10月出口量：2600吨，环比减少45.83%。
• SMM精锡10月平均开工率：66.81%，环比增加53.23%。
• SMM焊锡11月开工率：73.80%，环比增加0.96%。
• LME库存：15.70万吨，环比减少0.98%。
• SHFE库存：9.58万吨，环比增加7.18%。
• SHFE仓单：5.91万吨，环比增加13.14%。

锡观点

• 供应端：缅甸锡矿复产加快，印尼出口增加，交易所成交量保持高位。
• 需求端：华南地区锡焊料企业表现较强，传统旺季支撑开工率，华东地区需求疲软。
• 展望：短期震荡，关注供应恢复及宏观消息面。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：现值127400元/吨，环比下跌2.15%。
• 1#金川镍：现值131000元/吨，环比下跌1.91%。
• 1#金川镍升贴水：7250元/吨，环比上涨7.41%。
• 1#进口镍：现值124150元/吨，环比下跌2.40%。
• LME 0-3：-148美元/吨，环比上涨22%。
• 期货进口盈亏：1162元/吨，环比上涨529元/吨。
• 沪伦比值：8.03，环比上涨0.04。
• 8-12%高镍生铁价格：900元/镍点，环比上涨0.67%。

基本面数据

• 中国精炼镍产量：11月产量33342吨，环比减少9.38%。
• 精炼镍进口量：11月进口量9741吨，环比减少65.66%。
• SHFE库存：45280吨，环比增加1.35%。
• 社会库存：59210吨，环比增加0.41%。
• 保税区库存：2200吨，环比持平。
• LME库存：255696吨，环比增加0.43%。
• SHFE仓单：37827吨，环比减少1.56%。

镍观点

• 供应端：印尼镍矿控制预期增强，菲律宾进入雨季，供应减少。
• 需求端：钢厂提前补库，但终端需求疲软。
• 展望：短期震荡修复，关注消息面及钢厂减产执行力度。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B（无锡宏旺）：现值13000元/吨，环比下跌0.38%。
• 304/2B（佛山宏旺）：现值13000元/吨，环比下跌0.76%。
• 期现价差：180元/吨，环比上涨24.14%。
• 菲律宾红土镍矿：55美元/湿吨，环比持平。
• 南非40-42%铬精矿：53元/吨度，环比持平。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：900元/镍点，环比上涨0.67%。
• 内蒙古高碳铬铁：8100元/50基吨，环比持平。
• 温州304废不锈钢：9250元/吨，环比持平。

月间价差

• 2602-2603：-60元/吨，环比下跌40元/吨。
• 2603-2604：-60元/吨，环比下跌10元/吨。
• 2604-2605：-65元/吨，环比下跌15元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：178.70万吨，环比减少0.72%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：42.35万吨，环比增加0.36%。
• 不锈钢进口量：11.21万吨，环比减少9.68%。
• 不锈钢出口量：40.53万吨，环比增加13.18%。
• 不锈钢净出口量：29.32万吨，环比增加25.31%。
• 300系社库：47.71万吨，环比减少1.43%。
• 300系冷轧社库：29.50万吨，环比减少0.32%。
• SHFE仓单：4.76万吨，环比持平。

不锈钢观点

• 市场表现：盘面窄幅震荡，现货询单氛围降温，交投氛围一般。
• 宏观：美联储降息，国内政策释放稳增长信号。
• 供应：年底部分企业可能检修，供应压力稍缓。
• 需求：下游家电、建筑装饰订单有限，社会库存去化加快。
• 展望：短期震荡调整，主力参考12500-13200元/吨。

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碳酸锂产业

价格及基差

• SMM电池级碳酸锂均价：104900元/吨，环比上涨3.35%。
• SMM工业级碳酸锂均价：102250元/吨，环比上涨3.44%。
• SMM电池级氢氧化锂均价：94280元/吨，环比上涨3.86%。
• SMM工业级氢氧化锂均价：88430元/吨，环比上涨4.00%。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：12.60美元/千克，环比上涨5.00%。
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：11.50美元/千克，环比上涨4.55%。
• 电碳-工碳价差：2650元/吨，环比持平。
• 基差（SMM电碳基准）：104900元/吨，环比上涨3.35%。
• 锂辉石精矿CIF均价：1440美元/吨，环比上涨0.42%。
• 5%-5.5%锂辉石国内均价：10590元/吨，环比上涨0.86%。
• 2%-2.5%锂云母国内均价：3265元/吨，环比上涨1.71%。

月间价差

• 2601-2602：-220元/吨，环比下跌60元/吨。
• 2601-2603：-400元/吨，环比下跌440元/吨。
• 2601-2605：-1980元/吨，环比下跌20元/吨。

基本面数据

• 碳酸锂产量：11月产量95350吨，环比上涨3.35%。
• 电池级碳酸锂产量：11月产量70300吨，环比上涨2.84%。
• 工业级碳酸锂产量：11月产量25050吨，环比上涨4.81%。
• 碳酸锂需求量：11月需求量133451吨，环比上涨5.11%。
• 碳酸锂进口量：11月进口量22055吨，环比减少7.64%。
• 碳酸锂出口量：11月出口量759吨，环比增加208.75%。
• 碳酸锂产能：12月产能153980吨，环比增加1.40%。
• 碳酸锂开工率：56%，环比上涨1.82%。
• 碳酸锂总库存：64560吨，环比减少23.36%。
• 碳酸锂下游库存：42030吨，环比减少21.13%。
• 碳酸锂冶炼厂库存：22530吨，环比减少27.19%。

碳酸锂观点

• 市场表现：盘面宽幅震荡，早盘低开，主力合约LC2605上涨0.44%。
• 供应端：盐湖提锂新项目增量释放，云母持稳，回收端小幅增加。
• 需求端：动力市场订单下滑，铁锂厂联合检修，材料排产下修。
• 库存：上周去库放慢，冶炼厂及下游库存减少，表外库存偏高。
• 展望：年内紧平衡支撑价格，后续新增驱动有限，短期震荡。

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工业硅产业

现货价格及主力合约基差

• 华东通氧SI5530工业硅：9250元/吨，环比持平。
• 基差（通氧SI5530基准）：415元/吨，环比上涨6.41%。
• 华东SI4210工业硅：9650元/吨，环比持平。
• 基差（SI4210基准）：15元/吨，环比上涨250%。
• 新疆99硅：价格未提供完整数据。

月间价差

• 2601-2602：-310元/吨，环比下跌60元/吨。
• 2601-2603：-400元/吨，环比下跌440元/吨。
• 2601-2605：-1980元/吨，环比下跌20元/吨。

基本面数据

• 中国精炼硅产量：未提供完整数据。
• 工业硅进口量：未提供完整数据。
• 工业硅出口量：未提供完整数据。
• 工业硅开工率：未提供完整数据。
• 社会库存：未提供完整数据。
• LME库存：未提供完整数据。
• SHFE库存：未提供完整数据。

工业硅观点

• 市场表现：现货价格稳定，主力合约基差扩大。
• 供应端：新增产能释放，但需求疲软。
• 展望：短期震荡，关注宏观政策及供应端变化。