20181101-渤海证券-文化传媒行业周报_三季报披露完毕_继续关注低估值优质白马_13页_707kb

报告摘要

文化传媒行业周报总结

核心内容

本报告为2018年11月1日发布的文化传媒行业周报，由分析师姚磊撰写，分析了三季报披露完毕后的行业表现、重点公司动态及投资建议。报告指出，文化传媒行业整体表现优于沪深300指数，部分子行业和个股表现突出，同时提醒了潜在风险。

主要观点

行业整体表现：文化传媒行业在近五个交易日中上涨0.05%，跑赢沪深300指数1.13个百分点，处于中信29个一级行业中的中游位置。
子行业走势：影视动漫、平面媒体、有线运营、体育健身等子行业表现较好，分别上涨1.36%、4.43%、2.21%、4.35%；而营销服务则下跌8.20%。
个股表现：中文传媒、凤凰传媒和上海电影领涨，分众传媒、ST中南和平治信息领跌。
投资建议：当前三季报已披露完毕，行业轮动迹象初步显现。建议关注业绩成长性良好、估值安全、机构仓位较低的优质白马股，尤其是出版和付费领域，以及阶段性改善的游戏领域。推荐光线传媒、中南传媒、华策影视、芒果超媒。
投资评级：维持“中性”评级，表示未来12个月内相对于沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间。

关键信息

行业动态

FilmStruck关闭：在线点播电影网站FilmStruck宣布将于11月29日关闭，原因是资源转向更大众化的作品。
视频点播广告增长：全球视频点播广告支出增速超过传统媒体，中国在该领域处于领先地位。
万达出售传奇影业股权：万达计划出售传奇影业部分股权，以优化资产结构。
《齐天小太子》立项：中美日合拍《西游记》改编动画电影《齐天小太子》已正式立项。
黑龙江冰雪教育：黑龙江将冰雪项目纳入中考体育考试内容，计划建成500所冰雪特色学校。

上市公司重要公告

分众传媒：2018年前三季度营收108.77亿元，同比增长24.59%；归母净利润48.1亿元，同比上升22.81%。
三七互娱：前三季度营收55.35亿元，同比增长23.98%；归母净利润12.18亿元，同比增长0.58%。
幸福蓝海：前三季度营收13.65亿元，同比增长25.52%；归母净利润1.04亿元，同比增长50.63%。
视觉中国：前三季度营收7.01亿元，同比增长20.97%；归母净利润2.2亿元，同比增长35.31%。
中文在线：前三季度营收7.1亿元，同比增长50.27%；归母净利润3857.3万元，同比增长3.75%。
暴风集团：前三季度营收10.34亿元，同比下降18.86%；归母净利润-2.28亿元，同比下降1228.39%。
慈文传媒：前三季度营收13.3亿元，同比增长136.57%；归母净利润2.45亿元，同比增长64.19%。
力盛赛车：前三季度营收2.31亿元，同比增长80.36%；归母净利润1054万元，同比增长178.24%。
万达电影：前三季度营收109亿元，同比增长7.06%；归母净利润12.68亿元，同比增长0.31%。
巨人网络：前三季度营收28.8亿元，同比增长40.54%；归母净利润9.93亿元，同比下降4.82%。
腾信股份：前三季度营收11亿元，同比下降7.00%；归母净利润-6550.8万元，同比降低460.95%。
南方传媒：前三季度营收40.15亿元，同比增长3.69%；归母净利润4.83亿元，同比增长8.43%。
北京文化：前三季度营收3.53亿元，同比增长45.80%；归母净利润4625.9万元，同比上升144.55%。

风险提示

宏观经济低迷：可能影响行业整体表现。
行业重大政策变化：政策调整可能带来不确定性。
国企改革进展不达预期：可能影响部分公司的业绩和估值。

投资策略

关注业绩成长性良好、估值具有安全边际、机构仓位相对较低的优质白马股。
建议配置出版和付费领域，以及阶段性改善的游戏领域。
推荐股票：光线传媒（300251）、中南传媒（601098）、华策影视（300133）、芒果超媒（300413）。

图表目录

图1：行业指数周涨跌幅排行
表1：A股上市公司重要公告汇总
表2：文化传媒行业内个股涨跌幅

联系信息

渤海证券股份有限公司研究所

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