20240623-国盛证券-银行业本周聚焦_理财市场跟踪_国有大行_股份行规模增长明显_12页_889kb

银行行业周报2024年06月23日：理财市场跟踪与板块观点

一、理财市场跟踪

• 规模增长：4月、5月理财产品规模快速增长，环比分别增长897%和243%，至2842万亿和2911万亿。国有大行理财规模增长566%，至1289万亿；股份行增长1265%，至953万亿。
• 收益变化：5月现金管理类产品七日年化收益率为1.98%，环比下降14bps；固收类产品收益率环比下降6bps。存款配置比例提升，2023年末达到26.7%，未来或受手工补息政策影响。

二、理财子公司发展

• 设立情况：全部国有大行、股份行及理财规模超1000亿的城商行已设立理财子公司，农商行中仅渝农商行设立黎阳理财，沪农商行未设立。
• 业务迁移：股份行和城农商行理财子业务基本完成转移，国有行理财子公司产品占比达集团规模的93%。

三、板块观点

• 短期建议：银行板块低估值（PB 0.48x）高股息（5%），推荐关注渝农商行（股息率55.4%）、沪农商行（58.0%）、江苏银行（64.0%）及国有大行。
• 中期预期：若后续政策出台提振经济预期，顺周期股关注度将提升，建议关注宁波银行、常熟银行、招商银行。

四、风险提示

宏观下行、房地产及消费复苏不及预期风险。

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