20230718-冠通期货-宏观情绪回暖带动翻红_短期震荡为主_2页_241kb

热卷研究报告总结

宏观与市场情绪

• 宏观情绪回暖带动市场翻红。
• 短期黑色系整体震荡为主。

期货分析

• 热卷主力HC2310低开后震荡偏强，收盘价3850元/吨，上涨28元/吨（涨跌幅0.73%），成交量349万手，持仓量806万手，环比减少9784手。
• HC2305合约前二十名多头持仓增加535手，空头持仓减少2975手，显示多增空减。

现货分析

• 国内热卷现货市场交投一般，上海地区热轧卷板现货价格3870元/吨，较上个交易日上涨30元/吨。
• 基差方面，上海地区基差为0元/吨，处于历年同期中等偏低水平。

产业数据

• 产量：截至7月13日，热卷产量环比减少198万吨，同比减少269万吨，处于低位。
• 需求：表观需求量环比增加202万吨，同比减少157万吨；库存总库增加609万吨，厂库增加、社库减少。
• 经济指标：6月制造业PMI指数49.0%，新订单指数回升，PMI荣枯线下但生产活动加速。
• 出口：中国FOB报价550美元/吨，较上个交易日持平，出口热度回落；价差显示对中国和欧洲价格优势存在。

短期展望

• 短期内，供应端持稳，产量下降空间有限；需求在淡季面临压力，库存难降。
• 出口需求短期尚可，但下半年可能走弱。
• 市场震荡为主，受成本支撑和政策预期影响，操作上建议单边观望，关注政策动向和库存去化。