20230226-德邦证券-医药行业周报_关注焦虑_抑郁症市场_可以开始布局一季报_29页_2mb

报告摘要

本报告主要分析了2023年2月20日至24日期间医药生物行业的市场表现及投资策略，同时聚焦于焦虑/抑郁症市场，探讨其市场空间、治疗方式及新药研发进展。整体来看，医药板块在2023年初表现优于沪深300，但近期有所回调，分析师认为医药行业将进入结构化牛市，主要得益于业绩复苏和政策支持。

医药板块走势：2023年2月20日-24日，申万医药生物板块指数下跌0.9%，跑输沪深300指数1.6%。2023年初至今，申万医药生物板块指数上涨4.8%，跑赢沪深300指数0.05%。
市场机会：分析师认为医药行业将经历“戴维斯双击”，即业绩和估值同步提升。医药消费、科技和制造将依次崛起。
焦虑/抑郁症市场：全球抑郁症患者超过3.5亿，治疗率严重不足，市场空间百亿量级。国内外治疗率差距显著，中药、西药、物理器械及心理服务等多种治疗方式均有潜力。
新药突破：国外新一代抗抑郁药物如Zuranolone、若欣林等在研发和临床进展方面取得突破，有望重塑市场格局。

医药消费崛起：关注中药、疫苗、消费药械、零售药店及医疗服务等细分领域。重点推荐：太极集团、昆药集团、康缘药业、方盛制药、同仁堂、健民集团、红日药业、华润三九、中国中药、智飞生物、万泰生物、康泰生物、百克生物、一心堂、大参林、老百姓、益丰药房、爱尔眼科、普瑞眼科、锦欣生殖、泰格医药、诺思格、普蕊斯、通策医疗、三星医疗、国际医学、何氏眼科等。
医药科技崛起：关注创新药及产业链，重点推荐：恒瑞医药、百济神州、信达生物、荣昌生物、康方生物、再鼎医药、海思科、海创药业、药明康德、药明生物、和元生物、百诚医药、阳光诺和、三诺生物、佰仁医疗、正海生物、迈普医学等。
医药制造崛起：关注医疗设备、体外诊断、高值耗材及生命科学上游。重点推荐：联影医疗、开立医疗、海泰新光、澳华内镜、迈瑞医疗、普门科技、迪瑞医疗、安图生物、新产业、浩欧博、微创电生理、惠泰医疗、威高骨科、三友医疗、春立医疗、戴维医疗、天臣医疗、康拓医疗、华大智造、多宁生物、东富龙、楚天科技、奥浦迈、纳微科技、康为世纪、近岸蛋白、麦澜德等。

A股医药板块：2023年2月20日-24日，申万医药生物板块指数下跌0.9%，跑输沪深300指数1.6%。
医药子板块表现：化学原料药上涨0.6%，生物制品上涨0.2%，医疗器械下跌0.6%，中药下跌0.7%，医药生物下跌0.9%，化学制剂下跌1.0%，医药商业下跌1.4%，医疗服务下跌2.3%。
估值情况：截至2023年2月24日，申万医药板块整体估值为24.6，较上周下降0.22，较年初上升0.9。
成交额情况：本周申万医药板块成交额为3022.1亿元，占A股整体成交额的7.2%，较上周上涨20.8%。年初至今成交额为22011.6亿元，占A股整体成交额的7.6%。