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农产品·豆粕分析总结

核心内容

本文为华融期货发布的“资讯纵横”栏目中关于豆粕的每日一评，内容涵盖国内豆粕市场走势、国际市场动态、国内消息面、技术分析及后市展望。旨在为投资者提供全面、及时的市场信息和分析观点。

主要观点

国内豆粕市场走势

• 行情回顾：国内豆粕主力合约M2109在2021年5月18日收于3623元/吨，涨幅0.72%，上涨26元/吨。
• 价格波动：当日开盘价为3620元/吨，最低价3598元/吨，最高价3638元/吨。
• 成交量与持仓量：成交量832,477手，持仓量1,379,714手，增仓-5,184手，显示市场交投活跃但持仓略有减少。

国际市场动态

• 美国对华大豆出口：USDA数据显示，上周美国对中国装运大豆数量较前一周减少225.1%，降至13,298吨，但环比增长26.5%。
• 出口检验量：截至2021年5月13日的一周，美国大豆出口检验量为308,818吨，较去年同期减少24.7%，但仍高于前一周。
• 作物周报：美国大豆播种完成61%，与一周前持平，但高于上一年同期的42%和五年平均的37%。出苗率为20%，高于去年同期和五年均值。
• 巴西大豆销售：DATAGRO数据显示，截至5月7日，2021/22年度巴西大豆销售比例为15.2%，低于去年同期的28.2%和过去五年平均的11.6%。而2020/21年度销售比例为71.8%，低于去年同期的80.6%，但高于过去五年平均的64.3%。

国内消息面

• 大豆压榨量：上周国内大豆压榨量升至188万吨，略高于到港量，大豆库存小幅下降。
• 豆粕库存：截至5月17日，国内主要油厂豆粕库存为63万吨，较上周减少11万吨，较上月减少4万吨。
• 巴西大豆到港预期：5-6月巴西大豆将集中到港，月均到港量达1000万吨，预计油厂压榨量将持续提升，形成短期供应压力。

关键信息

国际市场支撑因素

• 美豆生长良好：美国大豆种植率和出苗率均高于往年平均水平，缓解了市场对新季库存的担忧。
• 油脂供应紧张：全球油脂供应紧张背景下，豆油价格坚挺，为美豆高位运行提供支撑。
• 出口检验量增长：尽管同比减少，但出口检验量环比上升，显示美国大豆出口持续活跃。

国内市场影响

• 豆粕库存下降：由于饲料养殖企业积极提货，豆粕库存下降，市场供应压力尚未显现。
• 巴西大豆到港预期：未来几个月巴西大豆集中到港，将增加国内供应，可能对豆粕价格形成下行压力。

技术分析

• M2109合约支撑位：技术上，M2109合约关注3550元/吨的支撑位置。

后市展望

• 短期走势：豆粕或跟随美豆高位调整走势，关注巴西大豆到港及国内压榨量变化。
• 关注因素：美豆春播进度、天气变化、后续生长情况，以及国内饲料需求情况。

风险提示

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• 期市有风险，入市须谨慎。

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