20211130-华融期货-豆粕日评_豆粕跟随美豆震荡调整走势_3页_222kb

农产品·豆粕总结

核心内容概述

本文档为华融期货发布的豆粕市场分析报告，内容涵盖豆粕当日行情回顾、消息面分析、后市展望及免责声明，旨在为客户提供全面、及时、准确的市场信息与投资参考。

一、行情回顾

• 豆粕主力合约M2201：
  • 收盘价：3200元/吨
  • 跌幅：0.09%
  • 涨跌：-3元/吨
  • 开盘价：3237元/吨
  • 最低价：3193元/吨
  • 最高价：3252元/吨
  • 成交量：511,179手
  • 持仓量：691,322手
  • 增仓：-24,809手

豆粕价格小幅下跌，市场整体呈现震荡调整态势。

二、消息面情况

1. 国内豆粕价格

• 江苏连云港地区：43%蛋白豆粕贸易商分销报价为3360元/吨，下跌20元/吨。
• 山东日照地区：43%蛋白豆粕贸易商12月分销报价为3370元/吨，上涨10元/吨。

2. 巴西大豆播种情况

• 截至11月25日，巴西2021/22年度大豆播种进度达到90%，比前一周提高4个百分点，高于去年同期的87%。
• 播种率接近91%，明显高于常年水平，南美大豆提前上市概率增加。

3. 美国大豆出口检验量

• 上周美国大豆出口检验量为2,142,844吨，较前一周减少11.9%，但高于去年同期。
• 2021/22年度累计出口检验量达21,123,202吨，同比减少22.6%。

4. 美国对华大豆出口

• 上周美国对中国大陆装运大豆1,385,016吨，较前一周增加12.5%。
• 当周对华出口占总量的64.6%，低于前一周的73.1%，显示出口重心有所转移。
• USDA预测2021/22年度中国大豆进口量为1.00亿吨，略低于10月预测，但同比增加0.24%。

5. 国内大豆压榨与库存

• 上周国内大豆压榨量升至202万吨，高于到港量，库存有所下降。
• 上周末全国主要油厂进口大豆商业库存为419万吨，较上周减少12万吨，较上月减少69万吨，较去年同期减少177万吨。
• 11月29日豆粕库存为51万吨，较上周同期减少4万吨，但较上月同期增加5万吨。
• 饲料养殖企业补库加快，豆粕库存持续回落，但绝对库存仍低于常年水平，对价格形成支撑。

三、后市展望

国际市场

• 美豆收割基本结束，市场关注点转向需求和南美大豆生产。
• 美国出口检验量超预期，美豆出售步伐强劲，但南美大豆丰产预期可能削弱美豆出口需求。

国内市场

• 大豆压榨量上升，豆粕产出增加，但饲料企业补库加快，库存持续下降。
• 12月大豆到港量预期增加，海运费下降进一步降低进口成本。
• 南美大豆丰产预期下，供应宽松将限制豆粕市场反弹高度。

综合判断

• 短期走势：豆粕价格预计跟随美豆震荡调整。
• 技术分析：M2201合约关注3270元/吨的压力位。
• 关键因素：美豆出口情况、南美大豆生长情况、国内大豆进口及压榨情况将是后续关注重点。

四、关键信息总结

• 豆粕价格短期震荡，库存持续下降。
• 巴西大豆播种进度加快，南美大豆提前上市概率增加。
• 美国对华大豆出口量回升，但出口占比下降，显示市场重心转移。
• 国内大豆压榨量上升，豆粕库存维持低位，支撑价格。
• 12月大豆到港量增加，进口成本下降，对豆粕市场形成压力。

五、免责声明

• 本报告为分析师/投资顾问独立观点，不构成投资建议。
• 信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
• 报告仅供华融期货客户参考，不视为正式投资意见。
• 投资有风险，入市需谨慎。