20210525-华融期货-豆粕_豆粕震荡整理_2页_212kb

豆粕市场分析总结

一、核心内容概述

本文档是华融期货发布的“豆粕震荡整理”专题分析，涵盖行情回顾、消息面情况及后市展望等内容，旨在为投资者提供全面、及时的豆粕市场信息及操作建议。内容主要围绕豆粕期货M2109合约的近期走势、国际国内供需变化及技术分析等方面展开。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 豆粕主力合约M2109：今日收盘价为3530元/吨，涨幅0.68%，上涨24元/吨。
• 交易数据：今日开盘价3530元/吨，最低价3518元/吨，最高价3556元/吨。
• 持仓与成交量：成交量为846,481手，持仓量为1,340,672手，增仓-1637手。

2. 消息面情况

• 现货市场报价：江苏连云港地区43%蛋白豆粕价格为3570元/吨，较前一日上涨20元/吨。
• 美国大豆出口检验量：
  • 上周出口检验量为193,912吨，较前一周减少37.5%，同比减少43.6%。
  • 截至2021年5月20日，2020/21年度美国大豆出口检验总量同比提高60.3%。
• 美国对华大豆出口：
  • 上周对华装运大豆10,921吨，较前一周减少17.9%。
  • 当周对华出口检验量占总量的5.6%，较上周略有上升。

3. 后市展望

• 国际市场：
  • 美国大豆种植率和出苗率均处于近年同期较好水平，有利天气有助于春播，预计产量前景乐观，缓解市场对库存紧张的担忧。
  • 巴西和阿根廷大豆收获接近尾声，南美供应持续，压制美豆价格。
  • 预计美豆价格将震荡偏弱。
• 国内市场：
  • 大豆压榨量继续上升，豆粕库存增加，截至5月24日国内主要油厂豆粕库存为68万吨，较上周增加5万吨。
  • 国内生猪产能恢复至疫情前水平，但猪价持续下跌影响养殖户补栏积极性，对远期豆粕需求形成压力。
  • 巴西大豆预计5-6月集中到港，月均到港量约1000万吨，后期大豆库存将上升，保障国内供应。
• 技术分析：
  • M2109合约短期走势可能震荡调整，技术上关注3500元/吨一线支撑。

三、关键信息汇总

四、风险与免责声明

• 风险说明：本报告为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 客户适配：适合所有客户，尤其是日内短线客户。
• 免责声明：
  • 本报告分析师/投资顾问取得中国期货业协会授予的期货从业资格。
  • 报告信息来源可靠，但不保证其准确性和完整性。
  • 报告不构成买卖建议，投资者应独立评估并考虑自身投资目标与风险承受能力。
  • 报告仅供华融期货有限责任公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。

五、总结

豆粕市场近期呈现震荡整理态势，受国内外供需变化影响较大。美国大豆出口检验量同比大幅增长，但对华出口量有所下降，反映出市场对美豆的担忧。南美大豆持续供应压制价格，国内豆粕库存上升，生猪产能恢复但猪价下跌抑制补栏需求。整体来看，豆粕短期或维持震荡格局，技术上关注3500元/吨支撑位。投资者应密切关注美豆春播进展、天气变化及南美供应情况，合理制定操作策略。