20240811-华宝证券-策略周报_活跃度再度回落_耐心等待增量政策_9页_1mb

证券研究报告总结

市场回顾与展望

• 海外市场：当前处于高波动状态，经历大幅下探后周一大幅修复，短期下行风险有所缓和，但中东地缘风险上升，可能抑制外资风险偏好的持续回升。
• 国内基本面：相对平淡，央行加强债市管理，价格指数因猪肉等食品价格上涨而回升，但非食品和核心通胀偏弱，需耐心等待增量政策落地以提振信心。
• A股表现：8月5日至9日，A股成交活跃度再度回落至6468亿元，较前一周减少760亿元，北向资金净流出148亿元。前期超跌板块如地产、消费、医药占优，但市场反弹力度减弱，短期博弈趋于结束。建议关注红利风格企业企稳后的布局机会。

投资建议

在真金白银式增量政策落地前，市场应谨慎防守，避免激进操作，可耐心等待政策提振信心。

风险提示

需警惕经济修复不及预期、政策效果不达、地缘风险、海外衰退风险及美国大选不确定性等因素。