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通信行业研究报告：从Zoom看国内云视频会议行业发展机遇

核心内容

Zoom作为全球云视频会议行业的标杆企业，自2011年成立以来实现了快速发展，2019年通过美股IPO后市值突破159亿美元，上市首日上涨72.22%。其成功不仅体现在业务增长，还体现在其产品性能、用户体验和市场拓展方面的领先优势。

主要观点

• Zoom的发展历程：Zoom成立于2011年，由袁征创立。2013年发布基础产品Zoom Meetings，2019年月度视频会议时长达到50亿分钟，年化估计600亿分钟，较2016年增长10倍。
• 收入与盈利增长：2017-2019年收入分别为0.61、1.52和3.31亿美元，净利润从-1.4万美元增长至758.4万美元，2018年跨过盈亏平衡点，2019年实现净利润同比98.4%增长。
• 产品与技术优势：Zoom通过下一代多媒体路由（MMR）技术，能够在40%丢包率下仍保持视频会议的畅通。其产品支持多终端接入，集成第三方应用，提供无缝体验。Zoom Rooms、Zoom Phone等产品满足不同场景需求。
• 用户体验与市场拓展：Zoom在2018年获得Gartner Peer Insights“客户最喜爱的会议解决方案”称号，产品功能每年更新超过200项，客户数量和收入占比持续增长，大客户收入占比从2017年的22%提升至2019年的30%。
• 国际市场布局：Zoom已覆盖全球180个国家，2019年在APAC/EMEA地区收入占比达到18%，并积极拓展加拿大、新加坡、日本等市场。中国由于政策限制，采用合作方式进入市场。

关键信息

全球视频会议市场趋势

• Frost & Sullivan报告显示，2017-2021年全球视频会议市场复合年增长率将达8.3%，预计2021年市场规模达646亿美元。
• 云视频会议将成为增速最快的细分领域，TeamWork Apps、CPaaS、VaaS等市场均将快速增长。
• 5G时代，视频作为核心应用将推动行业渗透，尤其在教育信息化的双师课堂中，预计未来几年将覆盖全国一至六线城市，课堂布局达50万间。

国内云视频会议行业启示

• 国内视频会议市场空间巨大，有望诞生大体量服务商。
• 云视频会议SaaS模式在国内仍处于发展初期，但随着5G普及和企业信息化建设，未来增长潜力显著。
• 国内视频会议公司如亿联网络、苏州科达、齐心集团、视联动力等，由于与Zoom合作或具备技术优势，有望受益于行业增长。

重点推荐公司

风险提示

• 云视频行业发展不及预期
• 竞争加剧

行业发展趋势

• 云视频会议与行业化应用将成为未来主流
• 5G技术推动视频会议场景的扩展，提升网络性能与用户体验
• 企业客户向中大型化发展，大客户收入占比持续提升
• 国际化是Zoom及国内企业未来发展的重点方向

总结

Zoom的快速发展展示了云视频会议的巨大市场潜力。其在技术、产品、用户体验和市场拓展方面的优势，为国内视频会议行业提供了重要的参考。随着5G和云技术的普及，国内视频会议行业有望迎来快速增长，相关公司如亿联网络、苏州科达、齐心集团等或将受益，迎来估值重估的机会。