云视讯行业专题之二：视频会议的发展回顾与未来展望_28页_2mb

证券研究报告：云视讯行业专题之二

核心内容概览

本报告主要围绕云视频会议行业的发展历程、市场格局、技术演进及未来趋势展开分析，强调云视频会议作为视频会议行业新阶段的核心驱动力，将推动行业应用加速渗透。同时，报告对国内云视频会议市场进行了重点分析，指出其正处于成长初期，具备广阔的发展空间。

主要观点

1. 疫情催化云视频需求：2020年新冠疫情显著推动了云视频会议的普及，加速了企业办公、远程教育、医疗、政务等场景对云视讯的需求，为行业带来新的增长机会。
2. 云视频降低使用门槛：相比传统视频会议系统，云视频会议具有低成本、高扩展性、跨平台兼容性强等优势，有助于视频会议向中小企业及更多垂直行业下沉。
3. 行业格局变化：云视频时代催生了三类主要参与者：传统硬件厂商（如华为、中兴）、云视频新秀（如亿联网络、小鱼易连）、以及构建云办公生态的互联网巨头（如钉钉、腾讯会议、飞书）。
4. 技术演进推动行业发展：从模拟视频会议到专用网数字会议，再到IP网络会议与云视频会议，技术的不断升级是行业发展的核心动力。未来技术与应用场景的融合将成为新方向。
5. 云视频市场潜力巨大：根据Frost & Sullivan预测，中国视频通信市场规模有望在2023年达到千亿级，云视频会议将占据重要地位。

关键信息

• 云视频会议优势：相比传统系统，云视频会议在部署成本、扩展性、跨平台兼容性等方面更具优势，尤其适合中小企业和垂直行业应用。
• 行业增长数据：2018年中国视频会议市场规模达160.2亿元，2014-2018年实现32.3%的年均复合增长率；预计2019-2023年年均复合增速达26.2%，2023年市场规模有望达535.3亿元。
• 云视频融合应用：视频会议正逐步向智慧城市、远程教育、医疗、应急指挥等场景融合，成为企业生产力的重要组成部分。
• 行业竞争格局：国内云视频市场呈现多元化竞争态势，既有传统硬件厂商转型，也有互联网巨头和新兴云视频服务商共同参与。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 付费转化率不及预期：免费模式向付费模式的转化是关键，若转化率不足，将影响企业盈利。
• 行业应用推进不及预期：垂直行业对云视频会议的接受度和使用率可能低于预期。
• 竞争加剧：随着更多厂商进入市场，竞争压力加大，可能导致利润率下降。
• 潜在进入者增加：行业可能面临新的竞争者带来的不确定性。

投资建议

• 疫情推动云视频会议应用加速，未来估值和业绩有望双增长。
• 重点受益企业包括亿联网络、会畅通讯、腾讯会议、阿里钉钉等。
• 建议关注云视频技术升级、行业应用场景拓展以及巨头生态构建带来的投资机会。

技术演进与行业趋势

• 视频会议经历了模拟、专用网数字、IP网络、云视频四个阶段，技术是推动行业发展的核心。
• H.265相较于H.264在带宽、画质、存储等方面有显著提升，但专利费用较高限制了其广泛应用。
• SVC技术（可伸缩视频编码）在Zoom等公司中得到广泛应用，提供更灵活的视频会议体验。

云视频市场格局

• 全球市场：云视频会议市场主要由Zoom、Cisco、宝利通等主导，亚太市场增长迅速。
• 中国市场：云视频会议市场呈现多元化格局，传统硬件厂商（华为、中兴）、新兴云视频厂商（亿联网络、小鱼易连）和互联网巨头（钉钉、腾讯会议、飞书）共同参与。
• 行业解决方案：云视频会议已开始向医疗、教育、政务等垂直领域渗透，形成行业定制化服务。

巨头生态布局

• 钉钉：阿里巴巴旗下，提供基础免费服务，同时有增值服务，适用于中小型企业。
• 飞书：字节跳动推出，主要面向中大型企业，提供标准化SaaS订阅模式。
• 企业微信：腾讯推出，利用微信生态优势，覆盖多行业，注重开放性和集成能力。
• 华为WeLink：具备智能高效、安全可靠、开放共赢三大核心优势，融合多种办公工具，助力企业数字化转型。

云视频会议行业展望

• 云视频会议将持续推动行业增长，未来5年全球云视频会议市场规模预计以**18%**的年复合增长率增长。
• 国内云视频会议市场仍处于成长初期，具备广阔的发展空间。
• 技术与应用的融合是未来发展的关键，5G、音视频技术、AI等将为云视频会议带来新的机遇。

总结

云视频会议作为视频会议行业的新阶段，正加速渗透到多个垂直领域，推动行业向更高效、更低成本、更广泛应用方向发展。随着技术的不断演进和市场格局的演变，云视频会议市场将实现快速增长，相关企业有望受益。