20251125-国泰期货-棉花_近月合约表现强于远期合约_3页_579kb

棉花期货研究报告总结：

基本面跟踪

• 数据更新：郑棉主力合约CF2601昨日收涨0.26%，夜盘收于13620元/吨；CY2601上涨0.07%，夜盘收于20090元/吨。
• 交易持仓变化：CF2601成交428,347手，增加132,909手；CF2601持仓960,358手，增加14,617手。
• 仓单与预报：郑棉仓单减少4张至2,240张，有效预报增加73张至1,294张；棉纱仓单减少3张至14张，有效预报增加17张至0张。
• 现货价格：国内3128机采棉价格小幅上涨，各品种日涨幅介于0.01%至0.91%之间。国际市场美棉价格略有上涨0.14%。

行业信息

• 国内现货：市场交投平稳，纺企以刚需采购为主。基差稳定，北疆机采销售基差在CF01+950上下，南疆及内地略高。
• 国内纺织企业：纯棉纱价格稳定，高支产品交投较好，但整体出货量下降。部分大型企业清库，中小型转向订单生产，订单量减少，市场观望情绪浓。

宏观与趋势

• 国际市场：ICE棉花期货昨日继续上涨，受原油价格上涨及商业买盘支撑。
• 趋势强度评估：棉花趋势强度评级为中性（0）。

风险与免责声明（仅摘要）

据国泰君安期货，报告啰应对专业投资者，政策法规御市场变化，投资需谨慎，业务决定独立责任自负，报告由信息提供风险自负。