20221030-国金证券-机械行业研究_9月工业机器人增速回正_机床降幅收窄_19页_1mb

机械行业研究报告总结

核心内容概览

本报告为机械行业研究，主要分析行业趋势、重点公司表现及投资建议。报告指出机械行业正处于需求复苏阶段，重点推荐应流股份、合锻智能、安徽合力、欧科亿、科德数控等公司。

主要观点

• 行业景气度回升：9月工业机器人销量同比、环比均实现增长，日本工业机器人订单增速自今年5月见底后持续上升，预示国内工业机器人景气有望在年底附近回升。9月金属切削机床产量同比下降12%，但降幅收窄，预示行业逐步复苏。
• 通用机械需求周期：通用机械行业需求领先库存周期约6-12个月，预计2023年1月开启新一轮需求上升周期。行业具备3-4年的波动规律，当前处于需求底部阶段。
• 工程机械需求增长：9月挖机销量同比增长5.49%，出口销量同比增长73.3%，显示国内市场需求有所回暖，出口表现强劲。
• 锂电设备持续高景气：9月新能源汽车销量同比增长98.06%，动力电池装机量同比增长101.6%，锂电设备板块保持高景气度。预计2022年Q3将成招标旺季。
• 科学仪器国产替代加速：多家国内电子测量仪器厂商发布新品，提升产品性能与性价比，推动国产替代进程。
• 激光设备渗透率提升：激光加工技术在制造业转型升级中扮演重要角色，建议关注大功率激光设备及精密激光设备。
• 油服装备市场高景气：国内油公司2022年H1业绩表现优异，资本开支增长。海外油服市场活跃，建议关注装备龙头。
• 行业投资建议：建议关注应流股份、合锻智能、安徽合力、欧科亿、科德数控等公司，认为其具备成长性与盈利改善空间。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金机械指数：2095
• 沪深300指数：3541
• 上证指数：2916
• 深证成指：10402
• 中小板综指：11117

重点股票估值情况

重点行业动态

工程机械

• 9月挖机销量同比增长5.49%，出口销量同比增长73.3%。
• 专项债资金发行进度快于往年，有利于项目开工，带动工程机械需求释放。
• 建议关注龙头企业三一重工、徐工机械、中联重科，以及核心零部件企业恒立液压。

锂电设备

• 新能源汽车销量及动力电池装机量持续高增长，锂电产业链保持高景气度。
• 金石资源、道氏技术、富临精工等企业加大锂电项目投资。
• 霍尼韦尔与蜂巢能源战略合作升级，共建锂电灯塔工厂。
• 宁德时代与神龙汽车合作开发换电车型，推动换电市场发展。

科学仪器

• 普源精电、鼎阳科技、优利德等企业发布新品，推动国产替代进程。
• 普源精电发布高分辨示波器，鼎阳科技发布高分辨率示波器，优利德布局高端示波器。

激光设备

• 激光加工技术在制造业中渗透率提升，建议关注柏楚电子（大功率激光设备）及德龙激光（精密激光设备）。
• 金橙子登陆科创板，股价26.77元，发行市盈率53.18倍。
• IQE与亚洲消费电子企业签署长期战略协议，推动VCSEL生产。

光伏设备

• 协鑫集成与芜湖市政府签署20GW光伏电池项目投资协议。
• 洛阳玻璃与天合光能签订30GW光伏玻璃采购合同。
• 大全能源签订1308.96亿元硅料采购合同，创年内最大订单。
• 韩华QCell进军BIPV市场，计划2023年第二季度量产。
• 仁烁光能刷新钙钛矿叠层电池效率世界纪录，达24.50%。

通用机械

• 日本工业机器人订单增速自5月见底后持续上升，预示国内行业复苏。
• 激光控制系统企业金橙子上市科创板，股价26.77元，市盈率53.18倍。
• 诺斯罗普·格鲁曼获780万美元合同，开发激光武器系统。

投资建议

• 重点推荐公司：应流股份、合锻智能、安徽合力、欧科亿、科德数控。
• 行业评级：买入，预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。

风险提示

• 宏观经济变化风险：若宏观经济变化，企业资本开支不足，影响机械行业需求。
• 原材料价格波动风险：原材料价格波动可能导致中下游成本压力，影响盈利空间。
• 政策及扩产不及预期风险：新能源产业受政策影响大，若政策波动，可能影响下游扩产计划。

投资评级说明

• 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上。
• 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%。
• 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5%。
• 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上。

行业投资评级说明

• 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘15%以上。
• 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘5%-15%。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%至5%。
• 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘5%以上。

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