20240419-南京证券-周度报告（第733期）_市场风格分化大盘占优_结构为重等待风险释放_10页_670kb

市场回顾篇

上周A股市场主要宽基指数涨跌分化。上证50、沪深300等代表大盘蓝筹的权重指数表现较为强劲，领涨市场；而北证50、中证1000等小微盘指数则出现较大跌幅。行业方面，家电、银行、煤炭等板块表现较好，涨幅居前；社会服务、商贸零售等中小盘股集中的板块则明显走弱，普跌态势。

金融风格本周强势领涨市场，周期风格表现较好，但成长和消费风格均显著下滑。市场在政策预期和经济数据的双重影响下波动较大，指数区间震荡为主，但重心有小幅上移，量能较上一交易日有所萎缩。

市场研判

本周市场情绪在政策预期和经济基本面修复的驱动下有所回暖，但需警惕地缘政治冲突和一季报数据波动带来的阶段性扰动。预计短期市场仍将维持震荡格局，但超跌反弹的机会需密切关注。

投资策略展望

短期看，市场风格将继续分化，对冲风险的能力相对有限。建议投资者从以下三个维度把握机会：注重业绩确定性：关注半导体、社服等盈利改善确定性高的板块；借力政策预期：机械设备、家电、汽车等确定性强的主题投资机会将逐步显现；布局高股息资产：煤炭、石油石化、银行等高分红板块在当前市场环境下具备一定防御属性。同时，受益于近期政策加码的低空经济主题值得关注。

风险提示

投资者需密切关注：美国经济超预期增长对美联储降息预期的抑制作用；国内经济政策落地不及预期的可能性；地缘政治局势升级特别是中东地区冲突风险；中美经贸摩擦超预期加深的风险。