20231010-中融汇信-能源化工周报_高硫发电需求不断弱化_地缘局势增添不确定性_5页_895kb

燃料油市场分析总结

供应方面

• 高硫燃料油：受中东减产影响，产出下降；高硫发电需求结束，更多资源将进入市场。
• 低硫燃料油：科威特炼厂恢复外放，潜在供应增加。

需求方面

• 船用油：交投淡静，但高硫销售占比上升；发电需求随夏季结束而减弱；炼厂进口量下降。

库存方面

• 新加坡库存降至11周低点（1937万桶，环比减少404万桶，跌幅20.4%）。
• 富查伊拉重油库存增加1466万桶（涨幅14.3%）。

成本与价格因素

• 成本受EIA库存数据和OPEC+减产影响，原油供应维持紧张；地缘局势（如巴以冲突）加剧不确定性，导致原油价格高波动。
• 燃料油价格跟随原油波动，整体震荡运行。

总体结论

• 燃料油市场呈现震荡状态，策略以跟随原油价格波动为主。
• 主要风险包括原油和天然气大幅波动。