20230829-中融汇信-能源化工周报2023年8月第5周_基本面维稳_震荡运行_5页_895kb

燃料油市场分析总结

供给状况

• 低硫燃料油：科威特炼厂有约135万吨货物即将运往新加坡，预计9月初抵达，中长期供给可能增加。
• 高硫燃料油：俄罗斯7月出口量较低，可能后续上升，但短期内保持稳定。

需求状况

• 发电需求：中东高温导致用电量高位，超预期采购高硫燃料油，但9月后需求将缓慢下滑。
• 炼厂需求：国内对高硫燃料油采购维持高位。
• 船燃市场：氛围平淡，高硫燃料油销售占比进一步增强。

库存变化

• 新加坡燃料油库存环比增加100.5%，至2209.9万桶；富查伊拉重油库存环比增长58%，至9295万桶。总体库存录得下降，但环比增加。

成本与宏观因素

• 美国原油产量处于近三年高位，非OPEC+供应增加，市场期待沙特可能延长减产。
• 等待美联储9月利率决议，原油价格维持震荡；成本端受原油波动影响，燃料油价格跟随原油波动。

总体观点与风险

• 燃料油（高低硫）基本面稳定，价格主要跟随原油价格震荡运行。
• 策略建议：跟随原油价格波动，无明显倾斜。
• 主要风险：原油和天然气价格大幅波动。

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