20230611-广发期货-油脂期货周报_油脂现货成交上升_37页_3mb

报告总结

本报告是广发期货关于2023年6月11日的油脂期货周报，内容涵盖全球和中国市场供需分析、品种观点及交易策略。所有观点仅供参考，投资者需遵守免责声明，注意市场风险。

全球植物油市场概况

• 供需动态：全球植物油消费增幅略大于产量增幅（消费增长330%，产量增长282%），库存小幅回升（2023/2024年度全球库存约3034万吨，库存消费比14%）。生物柴油消费持续增长，棕榈油和豆油生物柴油需求增幅显著。
• 地区因素：马来西亚棕榈油产量和库存处于低位（4月产量环比下降7.13%），但进入增产季；印尼棕榈油库存偏低；印度植物油进口量减少，渠道库存偏高；美国豆油库存下降，但企业库存数据偏空。

中国市场分析

• 库存和进口：中国三大油脂库存总量微幅下降，但棕榈油库存去化较快；进口数据回升（如棕榈油4月进口同比增加48.23%），棕榈油进口亏损普遍。
• 现货市场：油脂现货采购成交上升，豆油和棕榈油价差回升，基差高位，显示消费淡季中有反弹需求。

品种具体观点

• 油脂：棕榈油进入增产季，短期库存压力不大，短线偏多；豆油有增库压力，库存偏低但有累库风险；现货成交活跃。
• 花生：产区余货量不大，终端消费偏缓，成交清淡，短期震荡；花生期货受周边油脂上涨带动，市场观望为主。

交易策略

• 短期策略：偏多参与，豆油2309合约关注7000元支撑位，棕榈油2309合约关注6500元支撑；注意期现不同步和消费淡季影响。
• 风险提示：全球供应增加、天气因素（如干旱可能导致棕榈油减产）及库存变化可能逆转行情。

本报告强调市场动态性和不确定性，建议投资者基于此参考谨慎决策。