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新湖能化PP周报总结

核心内容概览

本报告分析了2022年8月19日PP（聚丙烯）市场情况，涵盖近期走势、供应情况、需求情况、库存与仓单情况以及价差等多个方面。整体来看，PP市场呈现偏弱运行态势，供应与需求均出现变化，对价格形成压力。

主要观点

• 近期走势：PP价格偏弱运行，主要由于原油价格重心下移，导致成本支撑减弱。
• 供应情况：国内PP新料供应同比减少2%，但01合约上有较多新产能计划投放，预计全年供应增速为2%。
• 需求情况：PP表观需求量同比减少2%，下游需求疲弱，订单情况不佳，且受限电影响，开工率下降。
• 库存与仓单情况：国内PP库存压力不大，但去库速度放缓，仓单数量为2762手，现货跌幅不及盘面，基差走扩。
• 价差：01合约基差为350元/吨，1-5跨月价差为50元/吨，部分地区共聚与拉丝价差走扩。

关键信息

供应数据

• 1-7月PP产量：国内PP（含PP粉）累计产量为1882万吨，同比持平。
• 1-7月PP进口量：累计进口239万吨，同比减少14%。其中，PP均聚进口量同比减少17%。
• 新料总供应：1-7月国内PP新料总供应为2122万吨，累计同比减少2%。
• 新产能：2022年计划新增产能678万吨，包括浙石化二期、联泓新材料、海鼎化工等。

需求数据

• 表观需求量：1-7月国内PP表观需求量为2023万吨，同比减少2%。
• 出口情况：PP出口量环比回落，出口窗口关闭，出口量为145万吨。

市场影响因素

• 限电影响：下游开工率走弱，订单疲软，进一步抑制需求。
• 成本支撑减弱：原油价格走弱，导致PP成本支撑力度减弱。
• 外盘情况：外盘报价为925美元/吨，折算人民币约7700元/吨，外盘价格走弱。

价差分析

• 01合约基差：350元/吨，现货跌幅不及盘面，基差走扩。
• 1-5跨月价差：50元/吨。
• 共聚与拉丝价差：部分地区价差走扩，反映市场结构变化。

结论与建议

• 短期趋势：PP价格预计维持区间震荡。
• 中长期趋势：随着新产能释放和检修装置恢复，供应压力加大，叠加下游需求不及预期，供需矛盾加剧。
• 投资建议：建议作为空头配置。

数据来源

• 卓创资讯
• 隆众资讯
• 同花顺
• 海关总署
• 新湖研究所