20220819-新湖期货-新湖钢材周度分析_12页_4mb

新湖期货市场分析总结

核心内容

新湖期货发布市场分析报告，主要聚焦于螺纹钢与热卷的现货价格、价差变化、供需情况、经济数据及市场操作建议。

主要观点

螺纹钢

• 现货价格：华南地区螺纹钢价格回落，热卷现货价格下跌60-90元/吨。
• 产量：螺纹钢产量环比回升，主要得益于长流程钢厂的生产恢复。电炉产量因西南及华东地区限电影响而回落，但随着高温天气结束，电炉开工有望逐步恢复。
• 库存：螺纹钢总库存环比下降，厂库与社库均出现下滑，库存降幅扩大。
• 需求：螺纹钢表需环比回升，数据超预期。但受高温及淡季影响，需求尚未明显回暖。水泥开工率受限电影响下降，后期随着高温缓解，需求有望回升，但地产数据疲软将限制空间。
• 价差：螺纹10-1合约价差走扩，冷热卷价差处于低位。
• 利润：电炉利润大幅下降，因废钢价格回升压缩利润空间，限制电炉产量回升。

热卷

• 现货价格：热卷现货价格下跌，国内外价差扩大。
• 产量：热卷产量环比下降，主要由于钢厂产线检修，8月检修量高，预计9月检修量下降，部分产线有望复产。
• 库存：热卷库存环比下降，厂社双降，去化幅度扩大。
• 需求：热卷终端需求行业恢复缓慢，仅汽车行业表现较好，表需环比回升但幅度不大。
• 出口压力：海外热卷价格持续下跌，对热卷出口形成压力。
• 价差：热卷10-1合约价差走低，国内外价差扩大。

关键信息

价差分析

• 螺纹10-1价差：走扩，表明市场对10月合约的预期偏强。
• 冷热卷价差：处于低位，反映冷热卷价格关系趋于平衡。
• 废钢：进口利润下降，国内废钢价格因消耗量回升而大幅上涨，压缩电炉利润空间。
• 方坯国内外价差：扩大，显示国内成本相对较高。

供需动态

• 螺纹钢：产量回升，库存下降，但需求仍处淡季，表需回升有限。
• 热卷：产量下降，库存去化加快，但需求恢复缓慢，出口面临压力。

市场操作建议

• 持仓情况：螺纹与热卷10合约持仓处于高位，需警惕资金在移仓换月期间的操作。
• 策略：中长期以逢高做空01合约为主，警惕资金移仓造成的盘面异动。

数据来源

• Mysteel、Wind资讯、同花顺、卓创资讯、富宝废钢、新湖研究所

作者信息

• 姜秋宇（螺纹、热卷）
  执业资格号：F3007164
  投资咨询资格号：Z0011553
  电话：0571-87782161
  邮箱：jiangqiuyu@xhqh.net.cn
• 审核人：李明玉

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