20150603-光大证券-计算机_互联网乘风飞舞_重安全促改革_31页_2mb

报告摘要

本报告由光大计算机研究团队于2015年6月发布，主要分析了互联网行业在下半年的发展趋势，并提出了相应的投资建议。报告聚焦于互联网对传统行业的改造、智慧城市的发展、信息安全政策的利好以及行业转型与并购机会。

互联网金融：
- 渠道、险种、定价是互联网保险发展的三大方向。
- 互联网保险的最终发展方向是保险的生活化，已有众多新型险种出现，如退货运费险、账户安全险等。
- 个性化定价模式（如UBI车险）正在兴起，结合驾驶数据进行风险评估。
互联网医疗：
- 互联网技术推动个人移动健康管理、健康档案共享、医保控费等应用。
- 推荐关注卫宁软件、万达信息，同时关注东软集团等新机会。
互联网教育：
- 互联网教育持续发展，成为投资关注点。

行业数据：
- 上半年计算机板块涨幅达215%，平均估值168倍。
- 2013年互联网保险业务主体增长76%，保费规模达291.15亿元，占行业总保费的1.7%。
政策背景：
- 信息安全政策利好，推动国产替代。
- 国企改革、农村改革、金融改革带来改革红利与信息化机会。
投资建议：
- 推荐公司包括：用友网络、数字政通、皖通科技、汉得信息、银江股份、恒生电子、万达信息、软控股份。
- 增持公司：新大陆。
市场风险：
- 市场风格切换，行业整体估值下降是主要风险。

推荐公司：
- 用友网络：14EPS 0.47，15EPS 0.55，16EPS 0.71，15PE 107，评级：买入
- 数字政通：14EPS 0.31，15EPS 0.5，16EPS 0.64，15PE 125，评级：买入
- 皖通科技：14EPS 0.2，15EPS 0.26，16EPS 0.34，15PE 173，评级：买入
- 汉得信息：14EPS 0.22，15EPS 0.32，16EPS 0.44，15PE 109，评级：买入
- 银江股份：14EPS 0.66，15EPS 0.9，16EPS 1.19，15PE 95，评级：买入
- 恒生电子：14EPS 0.58，15EPS 0.79，16EPS 1.05，15PE 155，评级：买入
- 万达信息：14EPS 0.38，15EPS 0.51，16EPS 0.73，15PE 275，评级：买入
- 软控股份：14EPS 0.26，15EPS 0.38，16EPS 0.56，15PE 55，评级：买入
增持公司：
- 新大陆：14EPS 0.53，15EPS 0.82，16EPS 1.06，15PE 67，评级：增持