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宝城期货铁矿石早报总结

核心内容

本报告对铁矿石市场进行了短期与中期的走势分析，指出当前铁矿石价格在黑色金属整体上涨趋势中表现偏强。主要驱动因素为钢厂高利润及假期补库带来的需求支撑，但同时受到环保限产政策的影响，市场存在一定的不确定性。

主要观点

• 需求端：铁矿石需求持续恢复，样本钢厂日均铁水产量和烧结粉矿环比增加，假期补库推动港口现货成交维持高位。
• 供应端：国内港口到货量保持高位，澳洲天气扰动消退，全球矿石发运量回升，短期内供应压力不大，但市场对未来供应增量的预期依然存在。
• 市场逻辑：当前矿价上涨主要由成材强势及钢厂高利润支撑，但环保限产政策对需求端形成压制，短期内难以释放更多利好。
• 价格走势：铁矿石价格在强现实与弱预期的博弈中，继续围绕成材利润运行，短期和中期走势均呈现震荡态势。

关键信息

• 需求改善：钢厂日均铁水产量和烧结粉矿继续环比增加，假期补库支撑矿价。
• 限产政策影响：唐山限产执行严格，邯郸也将限产，抑制短期需求增长。
• 供应情况：国内港口到货量维持高位，澳洲发运量回升，但未来两周到货量可能下降。
• 市场预期：供应端未来增量预期未变，市场对供应压力的担忧持续。
• 操作建议：铁矿2109合约短期和中期走势均为震荡，建议采取偏多思路操作。

操作建议

时间解释

• 短期：一周以内
• 中期：两周至一个月

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议可能不适合个别客户，客户应根据自身情况审慎决策。
• 本报告不构成私人咨询建议，客户应考虑是否需要咨询独立投资顾问。
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