> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货市场与上下游总结 ## 一、核心内容概览 本报告汇总了近期期货市场、现货市场、上游情况、产业情况及下游应用的市场数据与分析观点，涵盖铝及氧化铝、铸造铝合金等主要品种。数据来源为第三方，仅供参考，市场有风险，投资需谨慎。 --- ## 二、期货市场表现 ### 1. 铝及氧化铝期货 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 沪铝主力合约收盘价 | 24,825.00 | +465.00↑ | | 氧化铝期货主力合约收盘价 | 2,851.00 | -41.00↓ | | 沪铝-连二合约价差 | -140.00 | -5.00↓ | | 氧化铝-连二合约价差 | -83.00 | +10.00↑ | | 沪铝主力合约持仓量 | 293,598.00 | -175.00↓ | | 氧化铝主力合约持仓量 | 308,963.00 | -2596.00↓ | | LME铝注销仓单 | 83,375.00 | +5000.00↑ | | LME电解铝三个月报价 | 3,732.50 | +58.50↑ | | LME铝库存 | 338,000.00 | 0.00 | | 沪铝前20名净持仓 | -32,348.00 | +9894.00↑ | | 铸造铝合金主力收盘价 | 23,500.00 | +605.00↑ | | 铸造铝合金上期所注册仓单 | 39,801.00 | +83.00↑ | | 沪铝上期所仓单 | 485,512.00 | +4256.00↑ | | 主力-连二合约价差:铸造铝合金 | -480.00 | -315.00↓ | | 主力合约持仓量:铸造铝合金 | 13,454.00 | +6686.00↑ | ### 2. 主要观点 - **沪铝主力合约**震荡走强，收盘价上涨，但持仓量略有下降。 - **氧化铝期货**震荡走弱，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。 - **铸造铝合金主力合约**震荡走强，持仓量增加，现货升水，但基差走弱。 - **技术面**：沪铝与铸造铝合金MACD指标显示红柱走扩，氧化铝MACD双线位于0轴附近，绿柱收敛。 - **交易建议**：整体建议轻仓震荡交易，注意控制节奏及交易风险。 --- ## 三、现货市场表现 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 上海有色网A00铝 | 24,330.00 | +140.00↑ | | 平均价:ADC12铝合金链:全国 | 23,800.00 | +100.00↑ | | 长江有色市场AOO铝 | 24,185.00 | +140.00↑ | | 基差:铸造铝合金 | 300.00 | -505.00↓ | | 基差:电解铝 | -495.00 | -325.00↓ | | 上海物贸铝升贴水 | -110.00 | -20.00↓ | | LME铝升贴水 | 104.56 | +3.38↑ | | 基差:氧化铝 | -186.00 | +41.00↑ | ### 4. 主要观点 - **铝价**整体上涨，上海有色网A00铝和长江有色市场AOO铝均上涨。 - **基差**方面，铸造铝合金基差走强，电解铝基差走弱。 - **升贴水**：上海物贸铝升贴水小幅走弱，LME铝升贴水小幅走强。 - **交易建议**：关注现货升贴水变化，把握价格波动节奏。 --- ## 四、上游情况分析 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 西北地区预焙阳极 | 6,273.00 | 0.00 | | 氧化铝产量 | 738.70 | -22.40↓ | | 氧化铝开工率 | 79.39 | -3.19↓ | | 氧化铝产能利用率 | 78.00 | -5.00↓ | | 氧化铝供需平衡 | 1.07 | -13.08↓ | | 中国:进口数量:铝废料及碎料 | 170,582.15 | -26748.54↓ | | 中国:出口数量:铝废料及碎料 | 200.30 | +110.99↑ | | 氧化铝出口数量 | 52.00 | +31.00↑ | | 氧化铝进口数量 | 61.01 | +27.18↑ | ### 5. 主要观点 - **氧化铝产量**下降，开工率与产能利用率同步走低，供需平衡小幅收窄。 - **铝废料及碎料**进口减少，出口小幅增加，显示国内供应偏紧。 - **氧化铝进口与出口**均上升，但出口增幅较小，进口增幅较大。 - **交易建议**：关注原料供应变化，结合库存和价格波动进行交易决策。 --- ## 五、产业情况分析 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 铝供需平衡 | 5.80 | -17.30↓ | | 电解铝社会库存 | 138.30 | -1.80↓ | | 原铝进口数量 | 265,414.97 | +10435.59↑ | | 原铝出口数量 | 15,578.84 | +930.04↑ | | 电解铝总产能 | 4,522.85 | +10.00↑ | | 电解铝开工率 | 99.25 | +0.00↑ | ### 6. 主要观点 - **铝供需平衡**小幅收窄，库存维持高位，去库拐点尚未确认。 - **原铝进口**增加，出口亦有小幅上升，显示国际市场对铝的需求稳定。 - **电解铝总产能**上升，开工率维持高位，但行业已接近产能上限。 - **交易建议**：关注产能利用率与库存变化，结合政策与经济环境进行判断。 --- ## 六、下游及应用分析 | 指标 | 最新 | 环比 | |------|------|-----| | 铝材产量 | 568.60 | -15.70↓ | | 再生铝合金锭产量 | 61.37 | +3.78↑ | | 再生铝合金锭建成产能 | 126.00 | 0.00 | | 铝合金产量 | 163.00 | 0.00 | | 汽车产量 | 256.40 | -50.30↓ | ### 7. 主要观点 - **铝材产量**小幅下降，受传统淡季影响。 - **再生铝合金锭**产量上升，但建成产能稳定，显示行业产能受限。 - **铝合金产量**维持稳定，汽车产量下降，对铝材需求形成压制。 - **交易建议**：关注下游需求变化，尤其是汽车和建筑行业对铝材的消费情况。 --- ## 七、行业消息摘要 1. **地缘政治风险**：伊朗计划封锁霍尔木兹海峡，以色列与黎巴嫩军事冲突升级，可能影响全球大宗商品市场。 2. **政策支持**：中国将推出8000亿元新型政策性金融工具，重点支持低空经济、数字经济、人工智能等新兴产业。 3. **制造业增长**：全国制造业销售收入同比增长6.9%，高技术制造业增长显著。 4. **车企销量**：比亚迪重夺销量榜首，零跑汽车领跑新势力，行业整体呈现复苏态势。 5. **美联储表态**：鲍威尔警告美联储公信力面临风险，若总统可随意罢免官员。 6. **美国制造业**：ISM制造业PMI创四年新高，显示经济扩张趋势。 7. **欧洲央行警告**：通胀预期扩散，需警惕伊朗战争带来的影响，同时关注稳定币对金融稳定的风险。 --- ## 八、重点关注 - **氧化铝**：供给偏多，需求持稳，成本支撑增强，震荡走势。 - **电解铝**：供给稳定，需求边际放缓，库存高位，去库拐点待确认。 - **铸造铝合金**：供给小幅收敛，需求放缓，库存积累，震荡交易。 - **宏观环境**：地缘政治、政策支持、制造业增长、美联储与欧洲央行表态均可能影响市场走势。 --- ## 九、研究员信息 - **研究员**：陈思嘉 - **期货从业资格号**：F03118799 - **期货投资咨询从业证书号**：Z0022803 --- ## 十、免责声明 本报告信息来源于公开可获得资料，瑞达期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应根据自身状况进行决策。本报告版权为瑞达期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。