20260709-东方证券-ETF市场与行业配置月报（2026年第7期）_确定性仍是基调_中盘蓝筹风格或更强化_18页_577kb

ETF 市场与行业配置月报（2026年第7期）总结

核心内容概览

本报告分析了2026年6月ETF市场的主要动态及投资策略，指出当前市场仍以“确定性”为基调，中盘蓝筹风格或将进一步强化。报告从ETF数量与规模、管理人格局、资金流向、产品申报动态、投资策略等多个维度进行分析，为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

ETF 市场概况

• 截至2026年6月26日，国内ETF数量提升至1584只，规模回落至4.63万亿元。
• A股类ETF规模较上月减少581亿元，总规模为2.53万亿元，仅有一只ETF规模超过千亿。
• 债券类ETF规模增长534亿元，科创债类ETF为主要增量来源。
• 商品类ETF普遍回调，黄金ETF再度大跌，总规模减少443亿元。
• 跨境类ETF总规模减少1298亿元，但中韩半导体ETF规模增幅居前。

管理人格局

• 头部管理人规模排名相对稳定，但集中度持续震荡回落。
• 前10大管理人规模集中度降至69.9%，创历史新低。
• 华夏基金仍为宽基ETF管理规模第一，国泰基金排名上升至第三。

资金流向

• 资金再度流出A股类ETF近1300亿元，流入债券类ETF约291亿元。
• 减配沪深300、互联网、短融债、黄金等板块，增配通信、红利、半导体、人工智能、5G等板块。
• 跨境类产品中，纳指100、港股创新药类ETF资金流入较多。
• 商品类ETF中，黄金类ETF继续流出，豆粕、有色等也有回调。

产品申报动态

• 6月ETF产品申报热度不减，共接收申报产品54只，虽环比减少但总体处于历史高位。
• 科技创新仍是申报核心主线，包括人工智能、科创芯片设计、大数据等。
• 红利与防御策略类ETF也受到关注，多只带有“高股息”“低波动”等名称的产品出现。

ETF 月度投资策略

行业视角

• AI制造与周期板块：景气度仍靠前，尤其是电子、通信、电力设备、机械设备等。
• 周期涨价确定性：主要关注有色金属等周期板块。
• 科技制造确定性：关注AI制造领域，尤其是上游材料细分。
• 证券板块：可重点关注盈利能力强、PB估值低的头部券商。

风格视角

• 7月市场风格总体偏均衡，中盘蓝筹特点可能再度强化。
• 基于风格景气度轮动模型，7月样本外年化收益率达37%，明显跑赢中证800指数（24%）。
• 中盘价值与中盘成长风格表现较好，整体风格趋于均衡。

ETF 投资参考池

风险提示

• 宏观经济风险：全球经济预期下修可能影响市场表现。
• 产业政策风险：政策变化可能对特定行业产生影响。
• 行业周期风险：周期性行业波动较大。
• 主题炒作风险：部分主题ETF可能因短期炒作波动剧烈。
• 量化模型滞后性风险：模型可能无法及时反映市场变化。
• 假设条件变化风险：模型基于历史数据，未来条件变化可能影响结果。

投资评级标准

• 买入：相对市场基准指数收益率超过15%。
• 增持：相对市场基准指数收益率在5%～15%之间。
• 中性：相对市场基准指数收益率在-5%～+5%之间。
• 减持：相对市场基准指数收益率低于-5%。

总结

整体来看，2026年6月ETF市场呈现以下特点：

• A股类ETF规模持续回落，但通信、半导体设备ETF吸引资金关注。
• 债券类ETF规模增长，科创债类ETF为主要增量来源。
• 商品类ETF普遍回调，黄金ETF表现不佳。
• 跨境类ETF总规模减少，但中韩半导体ETF规模增长。
• 头部管理人集中度持续下降，市场格局更加分散。
• 资金流向显示，科技与红利类ETF受到青睐，周期板块亦有资金流入。
• 投资策略建议关注中盘蓝筹及具备确定性的行业，如AI制造与周期板块。
• 7月ETF投资参考池包括宽基、策略、AI+制造、周期等多个方向。

投资者应结合自身情况，谨慎对待报告内容，不构成投资建议。