20250708-国金证券-_数_看期货_大模型解读近一周卖方策略一致观点_10页_1mb

分析总结

市场概况

上周四大股指期货表现各异：沪深300期货（IF）涨幅最大为1.49%，中证1000期货（IC）跌幅最大为-0.11%。贴水状况普遍加深，除IH略微收窄。各合约成交量总体下降，IH跌幅最大（-24.58%），IM最小（-9.40%）。持仓量提升，IF上升4.67%，IC最少3.22%。基差率普遍为负，IF、IC、IM贴水加深，IH收窄。跨期价差处于历史常态，IF存在反向套利机会。剩余交易日套利所需基差率已知。7月分红对期指点位有影响，IF、IC、IH、IM主力合约分别影响16.34、10.56、15.11、6.97点。市场情绪受中欧贸易摩擦和地缘风险打压，若程序化交易细则落地可能修复基差。

卖方策略观点

卖方共识：多数券商（8家）看好A股震荡上行或结构性机会，7家认为结构性市场机会增多，6家预期流动性宽松支持降库估值。分歧：部分券商认为短期波动大，外部风险增加，AI和消费等行业被看好。行业焦点包括低空经济、光伏锂电等。

结论与风险

市场预期正面，但存在结构差异。风险包括模型失效、政策变化、成分股变动和AI分析不确定性。总体，市场或受益于流动性宽松，但情绪易受外部事件影响。

参考卖方观点，A股或呈结构性修复，投资者应关注AI、消费等板块机会。