20201025-安信证券-汽车行业动态分析_上海_外牌_限行升级_利好新能源车刚需_3页_439kb

上海“外牌”限行升级总结

核心内容

上海市于2020年10月24日发布通告，对部分道路交通管理措施进行调整，进一步升级“外牌”限行政策，旨在缓解城市拥堵，改善交通秩序。此次政策调整包括：

• 高架路段限行：自2020年11月2日起，每日7时至20时，高架路段禁止悬挂外省市机动车号牌的小客车、使用临时行驶车号牌的小客车、未载客的出租小客车及实习期驾驶员驾驶的小客车通行（节假日除外）。
• 内环地面道路限行：自2021年五一假期后第一个工作日起，每日7时至10时、16时至19时，内环内地面道路（不含边界道路）对外牌车辆限行。

该政策的实施，为上海的“外牌”车主提供了6个月的准备期，预计将显著推动外牌车辆换购新能源车，满足进城刚需。

主要观点

• 政策背景：自2011年首次实施“外牌”限行以来，上海已进行两轮调整，但随着机动车保有量增加，拥堵问题持续加剧，因此需要进一步优化交通管理。
• 政策影响：限行升级将对上海的交通结构产生积极影响，同时为新能源车市场带来显著增长机会。
• 新能源车需求预测：假设外牌车主换购新能源车比例为90%，则6个月内有约150万辆新能源车的消费需求，预计2020年上海市新能源车上险量有望突破50万辆。
• 车型利好：当前上海市非营运新能源车销量前五分别为特斯拉Model3、蔚来ES6、上汽荣威eRX5、大众帕萨特和上汽荣威ei6，政策将显著利好特斯拉及上海本地车企如上汽集团。
• 投资建议：此次政策升级将刺激新能源车刚需，建议重点关注特斯拉产业链及上汽、比亚迪等整车企业，推荐股票包括拓普集团、旭升股份、宁德时代、上汽集团、比亚迪等。

关键信息

• 限行时间：高架路段每日7时至20时；内环地面道路每日7时至10时、16时至19时。
• 限行对象：外省市小客车、临时行驶车号牌小客车、未载客的出租小客车及实习期驾驶员驾驶的小客车。
• 外牌车辆数量：截至2019年，常驻上海的外省市号牌小客车有167.40万辆。
• 新能源车销量预测：2020年上海市新能源车上险量有望突破50万辆，6个月内新能源车消费需求达150万辆。
• 投资评级：行业评级为“领先大市-A”，即未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险提示：包括新冠疫情失控风险和汽车行业不景气风险。

相关报告与政策背景

• 国家发改委：释放汽车以旧换新政策信号，推动行业加速发展。
• 国常会：通过《新能源汽车产业发展规划》，加快行业发展步伐。
• 特斯拉Model3降价：至24.99万元，提升市场竞争力。
• 行业趋势：汽车板块迎来战略配置期，特斯拉盈利超预期，首次连续四个季度盈利。

分析师信息

• 分析师：袁伟
• 执业证书编号：S1450518100002
• 联系方式：yuanwei2@essence.com.cn，021-35082038

销售联系人信息

• 上海联系人：潘艳、侯海霞、朱贤、李栋、刘恭懿、苏梦、秦紫涵、陈盈怡、徐逸岑
• 北京联系人：张莹、张杨、温鹏、刘晓萱、王帅、游倬源
• 深圳联系人：张秀红、侯宇彤、胡珍、范洪群、聂欣、杨萍、黄秋琪、喻聪、马田田

总结

上海“外牌”限行升级是为缓解交通拥堵、改善城市交通秩序的重要举措。政策实施后，预计将显著推动外牌车辆向新能源车转换，带动新能源车市场需求增长。此次政策利好特斯拉及上海本地车企，如上汽集团，同时对产业链相关企业如拓普集团、旭升股份、宁德时代等也构成积极影响。投资建议关注上述企业，但需警惕疫情和行业不景气等潜在风险。