20240616-国泰期货-铁矿石_短期需求边际转好_价格小幅上修_10页_1mb

铁矿石市场分析总结（2024年6月16日）

核心内容概述

本报告对2024年6月16日铁矿石市场进行了详细分析，涵盖价格走势、供需情况、库存变化、钢厂利润以及技术面分析等内容，旨在为投资者提供参考。

一、市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 期货市场：本周铁矿石主力合约I2409价格呈现V型走势，最终收于827.5元/吨。
• 成交量与持仓量：本周成交156.2万手，持仓37.6万手，持仓量环比增加0.9万手。
• 现货市场：港口现货价格随盘面回调，主要品种价格均有不同程度下跌，其中：
  • 青岛港64.5%卡粉降至980元/吨（-21元/吨）
  • 62.5% BRBF降至844元/吨（-20元/吨）
  • 61.5% PB粉降至822元/吨（-12元/吨）
  • 61% 金布巴粉降至778元/吨（-12元/吨）
  • 56.5% 超特粉降至666元/吨（-12元/吨）
• 国产矿价格：唐山66%铁精粉降至1021元/吨（-6元/吨），邯邢66%铁精粉降至983元/吨（-64元/吨），莱芜65%铁精粉降至965元/吨（-19元/吨）。
• 普氏指数：本周普氏62%指数收于107.65美金/干吨，较上周下降1.60美金/干吨。

1.2 价差变动

• 现货品种价差：PB块-粉价差持续走阔，卡粉-PB价差缩小9元/吨，BRBF-PB价差缩小8元/吨，PB块-PB粉价差扩大6元/吨，铁精粉（唐山）-PB价差扩大12元/吨。
• 期现价差：I2409合约较青岛港61.5%PB粉现货贴水73.2元/吨，较上周缩小1.1元/吨。
• 期货月间价差：I2409-I2501价差为20.5元/吨，较上周扩大1.5元/吨。

二、供需情况分析

2.1 供应

• 外矿发运：截至6月7日，澳大利亚周发货量1724万吨，巴西周发货量557.6万吨，合计2281.6万吨，环比下降88.8万吨。
• 国内到港量：中国北方到港量1153万吨，环比下降122.8万吨。
• 国产矿产能利用率：截至6月14日，全国266座矿山产能利用率为68.03%，环比下降0.16%。
• 运费情况：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运费为25.86美金，环比上升0.98美金；西澳-青岛（BCI-C5）运费为10.79美金，环比下降0.46美金。
• 整体供应：供给端维持稳定宽松态势，外矿与国产矿发运量均处于高位。

2.2 需求

• 钢厂开工率：截至6月14日，全国247家钢厂高炉产能利用率为89.53%，环比上升1.39%。
• 产量情况：本周分品种周度产量合计为897.21万吨，螺纹钢与线材产量环比下降。
• 需求趋势：钢厂开工率环比上扬，但后续铁水回升高度仍存在不确定性，铁矿现货需求的持续性驱动尚需观察。

2.3 库存

• 全国45个港口进口铁矿库存：14892.62万吨，环比减少35.14万吨。
• 日均疏港量：309.38万吨，环比减少3.44万吨。
• 分品种库存：
  • 澳矿：6802.41万吨（+9.14万吨）
  • 巴西矿：4831.05万吨（-88.27万吨）
  • 贸易矿：9462.59万吨（+85.34万吨）
  • 球团：642.38万吨（-6.43万吨）
  • 精粉：1543.55万吨（-49.83万吨）
  • 块矿：1659.82万吨（-9.07万吨）
  • 粗粉：11046.87万吨（+30.19万吨）

2.4 钢厂利润

• 盘面利润：螺纹钢2410合约盘面利润为-41.61元/吨，较上周下降40.32元/吨；热卷2410合约盘面利润为-31.72元/吨，较上周下降28.78元/吨。
• 现货利润：螺纹钢现货利润为20.54元/吨，较上周上升39.35元/吨；热卷现货利润为160.54元/吨，较上周上升39.35元/吨。

2.5 技术分析

• 价格走势：I2409合约价格走出V型走势，短期上方压力位参考955元/吨，下方支撑位参考730元/吨。
• 市场情绪：前期估值回调后，市场看多情绪逐渐浓厚，价格周中反弹，但后续需求增长与库存去化仍存疑。

三、总结及投资建议

核心观点

• 供需边际改善：本周铁矿石需求边际转强，港口小幅去库，黑色系价格底部支撑再度显现。
• 供应稳定：外矿发运与国产矿产能利用率维持高位，供给端整体宽松。
• 需求不确定性：钢厂开工率环比上升，但后续铁水回升高度仍存在不确定性，铁矿现货需求持续性有待观察。
• 价格波动：市场看多情绪回升，价格周中反弹，但投资者应谨慎追涨，因后续需求与库存去化仍存疑。

投资建议

• 短期策略：市场情绪回暖，价格反弹，但需警惕需求增长与库存去化的持续性问题。
• 建议：投资者应保持谨慎，避免盲目追涨，建议关注后续需求数据及库存变化。

四、关键信息汇总

供应端

• 澳巴周度发运量合计2281.6万吨，环比下降88.8万吨。
• 国产矿产能利用率68.03%，环比下降0.16%。
• 铁矿石运费略有波动，巴西运费上升，西澳运费下降。

需求端

• 全国钢厂高炉产能利用率89.53%，环比上升1.39%。
• 铁矿石产量有所反弹，但螺纹钢与线材产量下降。
• 钢厂开工率环比上升，但铁水回升高度仍不确定。

库存端

• 全国45个港口进口铁矿库存14892.62万吨，环比减少35.14万吨。
• 粗粉库存增加30.19万吨，澳矿库存增加9.14万吨，巴西矿库存减少88.27万吨。

价差与利润

• PB块-粉价差走阔，期现价差缩小，期货月间价差扩大。
• 热卷现货利润显著上升，而盘面利润仍为负值，显示现货与期货市场存在分化。

技术面

• I2409合约价格V型反弹，短期支撑位730元/吨，压力位955元/吨。

五、风险提示

• 需求不确定性：铁矿石需求增长的持续性仍需进一步观察。
• 库存去化：港口库存小幅减少，但是否能持续去化存在疑问。
• 市场情绪：前期估值回调后，市场看多情绪回升，但需警惕回调风险。

六、分析师声明

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七、免责声明

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