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新湖能化（尿素）周报总结

核心内容

本周尿素市场分析聚焦于供需变化、价格走势、企业动态及政策影响等方面，为投资者提供操作建议。

供需分析

• 国内尿素产量：本周尿素日产量为17.49万吨，环比下降，但同比处于高位。
• 检修预期：12月检修预期增加，预计日产量环比有进一步下滑空间。
• 农业需求：农业需求进入淡季，冬储检查力度下降，导致需求疲软。
• 工业需求：工业开工率尚可，对尿素需求有一定支撑。
• 出口情况：10-11月仍有部分货源离港，但出口限制或进一步收紧。
• 库存情况：国内企业库存环比累积，但同比仍大幅低于历史同期，总体库存仍处于低位。
• 供需预期：12月供需预期双双下降，市场整体面临压力。

企业动态

• 投产与检修计划：多家尿素生产企业计划在12月及2024年初进行检修或重启，包括鄂尔多斯化学工业有限公司（2023/12/30）、鄂尔多斯联合化工有限公司（2023/12/15至2024/2/15）、河南晋开化工（2023/12/7至2023/12/22）等。
• 产能分布：国内尿素产能主要分布在华东、西北、华北、华中等地，合计约470万吨。
• 预收订单：本周国内企业预收订单日均天数下降，显示下游需求疲软。

农业需求时间表

• 东北：4月中下至5月中上玉米、水稻底肥；6月下至7月上玉米、水稻追肥。
• 西北：5月底肥；6月下至7月中玉米追肥；10月中上秋播小麦用肥。
• 华北、皖北：2月下至3月初小麦返青追肥；6月中下玉米底肥；7月中下至8月中上玉米追肥；10月中上小麦底肥。
• 湖南：4月、5月水稻用肥；9月、10月水稻用肥。
• 湖北：5月至6月水稻用肥；10月油菜用肥。
• 江浙、皖南：3月小麦追肥；6月下至7月初水稻用肥；9月、10月小麦底肥。
• 四川：5月底至6月初玉米追肥；6月底至7月初水稻追肥；9月中下小麦底肥。
• 云南：6月底至7月初水稻、玉米追肥。
• 华南：5月至9月水稻用肥。

价格数据

• 价格对比：尿素与相关产品价格对比显示尿素价格相对稳定，但受供需变化影响，存在波动风险。
• 持仓与仓单：尿素期货持仓与仓单数据表明市场参与者对尿素的预期较为谨慎，操作上建议观望。

主要观点

1. 供需双降：12月尿素产量与需求均预期下降，叠加政策风险，市场整体承压。
2. 库存低位：国内企业库存仍处于低位，短期内对价格支撑有限。
3. 出口限制：出口政策趋严，对市场供应产生一定影响。
4. 农业淡季：农业需求进入淡季，对尿素价格形成压制。
5. 企业动态：多家企业计划检修，可能进一步影响市场供应，但部分企业计划重启，需关注后续产能释放情况。
6. 操作建议：鉴于供需预期下降和政策不确定性，建议投资者保持观望态度。

关键信息

• 报告日期：2023-12-04至2023-12-10
• 撰写人：姚瑶，投资咨询证书号：Z0011379
• 数据来源：行业新闻信息整理、隆众资讯、文华财经、海关总署等
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立判断。

投资咨询信息

• 撰写人：姚瑶，执业资格号：F0281764，电话：13957254806，邮箱：yaoyao@xinhu.cn
• 审核人：施潇涵
• 公司名称：新湖期货股份有限公司
• 许可证号：32090000

服务价值

• 创新服务：新湖期货致力于提供领先的衍生品金融服务，为投资者创造价值。
• 品牌定位：公司以“领先的衍生品金融服务品牌”为发展方向，持续优化服务内容和质量。