20231210-新湖期货-新湖宏观金融（欧线集运）周报_7页_501kb

一、行情回顾
本周欧线集运指数期货维持震荡行情，运价未能持续上涨，呈现低迷状态。具体数据显示：主力2404合约收于894点，涨幅551%；SCFI（远东-欧洲运价）周涨幅达212%，至103221美元/TEU；CCFI（中国出口集装箱运价指数）环比上涨0.08%至8584点。北美航线方面，美西航线运价有所下跌，导致中国出口集装箱运价指数同比下降，表明需求面承压。

二、供给端分析
全球集装箱船运力持续增长，环比增长0.24%，其中中国港口在港船舶时间较上周有所下降，如上海港降至192天，北美港口则表现缓慢康复。准班率方面，马士基超越MSC成为最可靠船司；船运速度较上周下降0.31%。班轮公司积极部署12月涨价计划，但前几轮失预期、运价难以提升，低价运价风险增大，运营成本增加，面临亏损风险。

三、需求动态
近期SCFI数据上升表明部分航线需求有所回暖，但仍面临下行压力，主要港口的平均在港时间居高不下，显示装箱率不足。此外，国际贸易紧张局势也影响了供需平衡：欧盟贸易量下降严重；巴以冲突导致航线改道，绕行比例增加，全年集装箱船舶总运力面临一定影响，但尚未造成像苏伊士运河事件导致的拥堵。

四、行情展望
国际班轮公司出于高价新合约备战，计划联动行业涨价，尝试在年末赶工季择机拉运费。然而，运力过剩与市场需求受限的结构性问题短期内难以解决，存在显著矛盾。尽管船东和货主试图通过附加费弥补成本，但市场需求有限也使得运价持续拉涨概率依然不大。因此，未来行情仍将面临较大波动，需求释放速度决定运价走向。