20250803-国金证券-锂电7月洞察_产业链淡季量价趋稳_关注固态商业化落地_15页_1mb

锂电产业链7月洞察报告总结

本月锂电行业呈现量价趋稳态势。锂电材料价格整体回落，碳酸锂和氢氧化锂报价环比下降8%和7%；而国内新能源乘用车销量虽稳健增长（6月达111.9万辆，同比+27%），累计销量同比+39%，显示政策支持和高端品牌拉动作用显著。

锂电板块行情活跃，多数环节超越沪深300和上证50指数。锂矿板块领涨（涨幅11%），但智能驾驶、磷酸铁锂正极和三元正极等板块下跌。成交额上，锂矿等板块表现亮眼。估值分位处于高位，市场关注热度上升。

重点研究锂金属负极为固态电池长期方向。其具有高能量密度潜力（理论500Wh/kg），优于石墨和硅碳材料。压延法制造业扩张，蒸发镀和液相法作为潜在技术突破。海外企业如丰田、日产已推进商业化路测，国内企业赣锋锂业、天齐锂业等加强布局，预计2030年锂金属市场价值百亿元。

新能源汽车行业持续高增，中国和欧洲领跑全球，分别贡献39%和27%同比增速。储能市场6月装机放缓（国内同比-41%），但出口和招标活跃。固态电池商业化进展中，政策驱动测试（2027年批量装车）加速新技术落地，氧化物和聚合物路线值得关注。

投资建议侧重新技术龙头，推荐宁德时代、亿纬锂能、科达利、厦钨新能等公司，基于其在固态电池和高增长领域的布局。风险包括新能源汽车需求低于预期、储能波动、欧美政策风险及原材料价格冲击。