2025-07-14-申银万国期货-申万期货品种策略日报_聚烯烃（LL_PP）页_2页_175kb

聚烯烃(LL&PP)报告摘要 (申万期货研究所, 20250714)

• 价格走势: LL和PP期货合约价格全线收跌，周五国际油价上涨（西德克萨斯轻质原油+2.82%，布伦特原油+2.51%），但聚烯烃受成本支撑弱化影响回落，LL前日收盘价跌至7278元/吨，PP至7037元/吨。
• 成交量与持仓: LL成交量50879手，持仓量增加约1978手；PP成交量671手，持仓量减少约2015手，显示卖压积聚。
• 基本面分析: 聚烯烃消费进入淡季，现货价格波动主要跟随成本和市场情绪。中东冲突降温导致油价回落，原料甲醇期货等成本支撑减弱，聚烯烃呈横盘整理。
• 关键价差: 1月-5月价差由前值33元/吨扩大，5月-9月价差缩小，核心合约持仓变动 indicate 供给收缩潜力需关注。
• 市场评论: 价格回落未改中长期需求平淡，中期关注夏季装置检修对供给的影响，预计短期偏震荡。
• 风险提示: 市场预测存在不确定性，国际油价变动和产业链风险可能导致方向偏差。