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红枣期货及现货市场总结

核心内容概览

本总结涵盖了红枣期货合约（01、05、09合约）的价格走势、月差变化、物理库存、到车数量及主力合约持仓量等关键数据，同时分析了现货价格趋势。

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红枣期货合约价格走势

红枣01合约

• 价格趋势：2021年初价格为~9500元/公斤，随后逐步上涨至~14500元/公斤，但2022年后价格有所回落。
• 2025年走势：2025年初价格为~9500元/公斤，随后持续下跌至~8500元/公斤，11月价格回升至~13500元/公斤，12月价格回落至~9500元/公斤。
• 2026年走势：价格稳定在~9500元/公斤左右。

红枣05合约

• 价格趋势：2021年初价格为~11500元/公斤，2022年上涨至~13500元/公斤，2023年价格略有下降，2024年回升至~13500元/公斤，2025年价格下降至~9500元/公斤，2026年价格稳定在~9500元/公斤。

红枣09合约

• 价格趋势：2021年初价格为~10500元/公斤，2022年上涨至~14500元/公斤，2023年价格略有下降，2024年回升至~15500元/公斤，2025年价格下降至~9500元/公斤，2026年价格稳定在~9000元/公斤。

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期货合约月差分析

红枣09-01月差

• 2021年：月差由~1500元/公斤逐渐下降至~+350元/公斤。
• 2022年：月差从~1800元/公斤下降至~+350元/公斤。
• 2023年：月差从~100元/公斤下降至~+350元/公斤。
• 2024年：月差从~50元/公斤下降至~+350元/公斤。
• 2025年：月差从~50元/公斤下降至~+350元/公斤。
• 2026年：月差稳定在~+350元/公斤。

红枣05-09月差

• 2021年：月差为负值，从~-1000元/公斤逐步回升至~-500元/公斤。
• 2022年：月差从~-1500元/公斤回升至~-500元/公斤。
• 2023年：月差从~-1000元/公斤回升至~-500元/公斤。
• 2024年：月差从~-500元/公斤保持稳定。
• 2025年：月差从~-500元/公斤保持稳定。

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现货价格趋势

河北沧州一级灰枣价格

• 价格趋势：2021年初价格为7.5元/公斤，2022年上涨至11.0元/公斤，2023年回落至9.0元/公斤，2024年上涨至13.5元/公斤，2025年回落至8.5元/公斤，2026年稳定在8.0元/公斤。
• 2025年走势：价格在年初为8.5元/公斤，随后逐步下降至8.0元/公斤。

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物理库存变化

36家样本企业物理库存

• 库存趋势：2021年初库存为13500吨，2022年库存为13800吨，2023年库存为19000吨，2024年库存为13500吨，2025年库存为13500吨，2026年库存为9500吨。
• 2025年走势：库存保持在13500吨左右，年底略有下降至9500吨。

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到车数量变化

广州如意坊到车数

• 趋势：2022年到车数为130辆，2023年下降至110辆，2024年回升至150辆，2025年下降至130辆，2026年回升至170辆。
• 2025年走势：到车数在年初为130辆，随后下降至80辆，11月回升至130辆，12月稳定在150辆。

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主力合约持仓量

• 趋势：2021年初持仓量为~30000手，2022年上涨至~40000手，2023年上涨至~50000手，2024年上涨至~60000手，2025年上涨至~115000手，2026年保持稳定。
• 2025年走势：持仓量从~60000手上涨至~115000手，年底略有下降至~125000手。

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仓单数量变化

• 趋势：2021年初仓单数量为~1000吨，2022年上涨至~13000吨，2023年上涨至~14000吨，2024年上涨至~14500吨，2025年下降至~3000吨，年底回升至~13333吨。
• 2025年走势：仓单数量在年初为~3000吨，随后下降至~8888吨，年底回升至~13333吨。

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关键信息总结

• 价格走势：红枣期货合约价格整体呈现波动趋势，2021年价格较高，2022年后价格有所回落，2023年略有回升，2024年价格趋于稳定，2025年价格继续下降，2026年价格基本稳定。
• 月差变化：红枣09-01合约月差在2021年和2022年呈现正向增长，但2023年后月差逐渐稳定在~+350元/公斤。
• 现货价格：河北沧州一级灰枣现货价格在2021年较低，2022年上涨，2023年回落，2024年上涨，2025年回落，2026年保持稳定。
• 库存变化：物理库存在2023年达到峰值，2024年回落，2025年保持稳定，年底略有下降。
• 到车数量：广州如意坊到车数量在2022年和2023年波动较大，2024年有所回升，2025年下降，2026年回升。
• 持仓量：主力合约持仓量在2025年显著增加，年底略有下降。
• 仓单数量：仓单数量在2022年和2023年迅速增加，2024年保持稳定，2025年下降，年底回升。

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• 路透
• 永安研究中心整理