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红枣期货市场分析总结

核心内容概述

本文档提供了红枣期货市场在2021年至2026年期间的多维度数据，包括红枣09合约、红枣05合约、红枣01合约的价格走势、合约间月差、基差、物理库存、广州如意坊到车数量以及主力合约持仓量和仓单数量的变化情况。数据来源为Wind、Mysteel、路透以及永安研究中心整理。

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红枣09合约价格走势

红枣09合约价格在2021至2026年间呈现波动趋势，具体如下：

• 2021年：价格从年初约10,500元/公斤逐步上升至年末约9,200元/公斤。
• 2022年：价格从年初约13,500元/公斤逐步下降至年末约9,300元/公斤。
• 2023年：价格从年初约10,800元/公斤上升至年末约9,100元/公斤。
• 2024年：价格从年初约15,500元/公斤逐步下降至年末约9,000元/公斤。
• 2025年：价格从年初约9,500元/公斤逐步下降至年末约8.500元/公斤。
• 2026年：价格从年初约9,500元/公斤逐步下降至年末约8.000元/公斤。

整体来看，红枣09合约价格在2021年和2024年有明显上涨，但在2022年、2023年、2025年和2026年均呈现下降趋势。

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红枣05合约价格走势

红枣05合约价格走势如下：

• 2021年：价格从年初约10,500元/公斤上升至年末约9,500元/公斤。
• 2022年：价格从年初约13,500元/公斤下降至年末约9,300元/公斤。
• 2023年：价格从年初约10,800元/公斤上升至年末约9,100元/公斤。
• 2024年：价格从年初约15,500元/公斤下降至年末约9,000元/公斤。
• 2025年：价格从年初约9,500元/公斤下降至年末约8.500元/公斤。
• 2026年：价格从年初约9,500元/公斤下降至年末约8.000元/公斤。

红枣05合约价格趋势与红枣09合约相似，但整体涨幅较小，波动幅度相对稳定。

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红枣09-01月差

红枣09与01合约的月差变化如下：

• 2021年：月差从年初约1500元/公斤逐步下降至年末约500元/公斤。
• 2022年：月差从年初约1800元/公斤逐步下降至年末约200元/公斤。
• 2023年：月差从年初约1000元/公斤逐步下降至年末约100元/公斤。
• 2024年：月差从年初约500元/公斤逐步下降至年末约-50元/公斤。
• 2025年：月差从年初约500元/公斤逐步下降至年末约-10元/公斤。
• 2026年：月差从年初约500元/公斤逐步下降至年末约-10元/公斤。

月差在2021年至2023年期间持续走高，但在2024年之后逐渐缩小，最终趋于稳定。

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基差分析

基差数据如下：

• 2022年：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-500元/公斤。
• 2023年：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-500元/公斤。
• 2024年：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-500元/公斤。
• 2025年：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-1500元/公斤。
• 2026年：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-1500元/公斤。

基差在2022年至2024年期间整体为负，且在2025年和2026年进一步扩大，表明现货价格低于期货价格。

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河北沧州一级灰枣现货价格

河北沧州一级灰枣现货价格如下：

• 2021年：价格从年初约7.5元/公斤上升至年末约8.0元/公斤。
• 2022年：价格从年初约11.0元/公斤下降至年末约8.0元/公斤。
• 2023年：价格从年初约9.0元/公斤上升至年末约8.0元/公斤。
• 2024年：价格从年初约13.5元/公斤下降至年末约8.0元/公斤。
• 2025年：价格从年初约8.5元/公斤下降至年末约8.0元/公斤。
• 2026年：价格从年初约8.5元/公斤下降至年末约8.0元/公斤。

现货价格在2022年和2024年有显著上涨，但在2025年和2026年逐步回落，趋于稳定。

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物理库存变化

36家样本企业的物理库存如下：

• 2021年：库存从年初约13500吨上升至年末约14500吨。
• 2022年：库存从年初约13800吨上升至年末约14500吨。
• 2023年：库存从年初约19000吨逐步下降至年末约9500吨。
• 2024年：库存从年初约13000吨逐步下降至年末约4500吨。
• 2025年：库存从年初约13200吨上升至年末约9800吨。
• 2026年：库存从年初约14500吨下降至年末约9500吨。

库存在2023年和2024年大幅下降，而2021年和2022年有所上升，2025年和2026年则呈现波动状态。

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广州如意坊到车数量

广州如意坊到车数量如下：

• 2022年：1月130车，2月110车，3月140车，4月145车，5月140车，6月135车。
• 2023年：1月115车，2月145车，3月130车，4月105车，5月115车，6月140车。
• 2024年：1月155车，2月45车，3月115车，4月80车，5月95车，6月70车。
• 2025年：1月130车，2月85车，3月95车，4月90车，5月70车。
• 2026年：1月175车，2月40车，3月90车，4月75车，5月70车。

到车数量在2024年明显减少，而2022年和2023年有所波动，2025年和2026年则逐步回升。

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主力合约持仓量

主力合约持仓量如下：

• 2021年：持仓量从年初约30000手上升至年末约125000手。
• 2022年：持仓量从年初约40000手上升至年末约130000手。
• 2023年：持仓量从年初约50000手上升至年末约145000手。
• 2024年：持仓量从年初约65000手上升至年末约175000手。
• 2025年：持仓量从年初约115000手上升至年末约195000手。
• 2026年：持仓量从年初约125000手上升至年末约19500手（数据不完整）。

持仓量整体呈上升趋势，尤其在2025年达到峰值，但2026年数据不完整，可能因市场变化导致持仓量减少。

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仓单数量变化

仓单数量如下：

• 2021年：仓单从年初约500吨上升至年末约13500吨。
• 2022年：仓单从年初约13000吨上升至年末约19500吨。
• 2023年：仓单从年初约14000吨上升至年末约17500吨。
• 2024年：仓单从年初约14500吨上升至年末约15500吨。
• 2025年：仓单从年初约3000吨下降至年末约9500吨。
• 2026年：仓单从年初约2500吨下降至年末约9500吨。

仓单数量在2021年至2024年持续上升，但在2025年和2026年大幅下降，显示市场供应减少或需求下降。

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关键信息总结

• 红枣价格走势：红枣09、05、01合约价格在2021年和2024年有显著上涨，但整体呈下降趋势，尤其在2025年和2026年。
• 月差变化：红枣09与01合约的月差在2021年至2023年期间持续扩大，但随后逐步缩小，趋于稳定。
• 基差波动：基差整体为负，且在2025年和2026年进一步扩大，表明现货价格低于期货价格。
• 现货价格：河北沧州一级灰枣现货价格在2022年和2024年上涨，但之后逐步回落。
• 库存变化：库存在2023年和2024年大幅下降，而在2021年和2022年有所上升。
• 到车数量：到车数量在2024年显著减少，之后逐步回升。
• 持仓量：主力合约持仓量呈上升趋势，尤其在2025年达到峰值。
• 仓单数量：仓单数量在2021年至2024年持续上升，但在2025年和2026年大幅下降。

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主要观点

• 价格趋势：红枣期货价格整体呈下降趋势，但2021年和2024年出现短期上涨。
• 市场供需：库存和到车数量的变化反映了市场供需关系的调整，尤其是2023年和2024年库存大幅下降，可能与供应减少或需求变化有关。
• 基差表现：基差整体为负，且在2025年和2026年扩大，表明期货价格高于现货价格。
• 市场活跃度：主力合约持仓量在2025年达到较高水平，显示市场活跃度提升。

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数据来源

• Wind
• Mysteel
• 路透
• 永安研究中心整理