> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 红枣期货市场分析总结 ## 核心内容概述 本文档提供了红枣期货市场在2021年至2026年期间的多维度数据，包括红枣09合约、红枣05合约、红枣01合约的价格走势、合约间月差、基差、物理库存、广州如意坊到车数量以及主力合约持仓量和仓单数量的变化情况。数据来源为Wind、Mysteel、路透以及永安研究中心整理。 --- ## 红枣09合约价格走势 红枣09合约价格在2021至2026年间呈现波动趋势，具体如下： - **2021年**：价格从年初约10,500元/公斤逐步上升至年末约9,200元/公斤。 - **2022年**：价格从年初约13,500元/公斤逐步下降至年末约9,300元/公斤。 - **2023年**：价格从年初约10,800元/公斤上升至年末约9,100元/公斤。 - **2024年**：价格从年初约15,500元/公斤逐步下降至年末约9,000元/公斤。 - **2025年**：价格从年初约9,500元/公斤逐步下降至年末约8.500元/公斤。 - **2026年**：价格从年初约9,500元/公斤逐步下降至年末约8.000元/公斤。 整体来看，红枣09合约价格在2021年和2024年有明显上涨，但在2022年、2023年、2025年和2026年均呈现下降趋势。 --- ## 红枣05合约价格走势 红枣05合约价格走势如下： - **2021年**：价格从年初约10,500元/公斤上升至年末约9,500元/公斤。 - **2022年**：价格从年初约13,500元/公斤下降至年末约9,300元/公斤。 - **2023年**：价格从年初约10,800元/公斤上升至年末约9,100元/公斤。 - **2024年**：价格从年初约15,500元/公斤下降至年末约9,000元/公斤。 - **2025年**：价格从年初约9,500元/公斤下降至年末约8.500元/公斤。 - **2026年**：价格从年初约9,500元/公斤下降至年末约8.000元/公斤。 红枣05合约价格趋势与红枣09合约相似，但整体涨幅较小，波动幅度相对稳定。 --- ## 红枣09-01月差 红枣09与01合约的月差变化如下： - **2021年**：月差从年初约1500元/公斤逐步下降至年末约500元/公斤。 - **2022年**：月差从年初约1800元/公斤逐步下降至年末约200元/公斤。 - **2023年**：月差从年初约1000元/公斤逐步下降至年末约100元/公斤。 - **2024年**：月差从年初约500元/公斤逐步下降至年末约-50元/公斤。 - **2025年**：月差从年初约500元/公斤逐步下降至年末约-10元/公斤。 - **2026年**：月差从年初约500元/公斤逐步下降至年末约-10元/公斤。 月差在2021年至2023年期间持续走高，但在2024年之后逐渐缩小，最终趋于稳定。 --- ## 基差分析 基差数据如下： - **2022年**：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-500元/公斤。 - **2023年**：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-500元/公斤。 - **2024年**：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-500元/公斤。 - **2025年**：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-1500元/公斤。 - **2026年**：基差从年初约-1000元/公斤波动至年末约-1500元/公斤。 基差在2022年至2024年期间整体为负，且在2025年和2026年进一步扩大，表明现货价格低于期货价格。 --- ## 河北沧州一级灰枣现货价格 河北沧州一级灰枣现货价格如下： - **2021年**：价格从年初约7.5元/公斤上升至年末约8.0元/公斤。 - **2022年**：价格从年初约11.0元/公斤下降至年末约8.0元/公斤。 - **2023年**：价格从年初约9.0元/公斤上升至年末约8.0元/公斤。 - **2024年**：价格从年初约13.5元/公斤下降至年末约8.0元/公斤。 - **2025年**：价格从年初约8.5元/公斤下降至年末约8.0元/公斤。 - **2026年**：价格从年初约8.5元/公斤下降至年末约8.0元/公斤。 现货价格在2022年和2024年有显著上涨，但在2025年和2026年逐步回落，趋于稳定。 --- ## 物理库存变化 36家样本企业的物理库存如下： - **2021年**：库存从年初约13500吨上升至年末约14500吨。 - **2022年**：库存从年初约13800吨上升至年末约14500吨。 - **2023年**：库存从年初约19000吨逐步下降至年末约9500吨。 - **2024年**：库存从年初约13000吨逐步下降至年末约4500吨。 - **2025年**：库存从年初约13200吨上升至年末约9800吨。 - **2026年**：库存从年初约14500吨下降至年末约9500吨。 库存在2023年和2024年大幅下降，而2021年和2022年有所上升，2025年和2026年则呈现波动状态。 --- ## 广州如意坊到车数量 广州如意坊到车数量如下： - **2022年**：1月130车，2月110车，3月140车，4月145车，5月140车，6月135车。 - **2023年**：1月115车，2月145车，3月130车，4月105车，5月115车，6月140车。 - **2024年**：1月155车，2月45车，3月115车，4月80车，5月95车，6月70车。 - **2025年**：1月130车，2月85车，3月95车，4月90车，5月70车。 - **2026年**：1月175车，2月40车，3月90车，4月75车，5月70车。 到车数量在2024年明显减少，而2022年和2023年有所波动，2025年和2026年则逐步回升。 --- ## 主力合约持仓量 主力合约持仓量如下： - **2021年**：持仓量从年初约30000手上升至年末约125000手。 - **2022年**：持仓量从年初约40000手上升至年末约130000手。 - **2023年**：持仓量从年初约50000手上升至年末约145000手。 - **2024年**：持仓量从年初约65000手上升至年末约175000手。 - **2025年**：持仓量从年初约115000手上升至年末约195000手。 - **2026年**：持仓量从年初约125000手上升至年末约19500手（数据不完整）。 持仓量整体呈上升趋势，尤其在2025年达到峰值，但2026年数据不完整，可能因市场变化导致持仓量减少。 --- ## 仓单数量变化 仓单数量如下： - **2021年**：仓单从年初约500吨上升至年末约13500吨。 - **2022年**：仓单从年初约13000吨上升至年末约19500吨。 - **2023年**：仓单从年初约14000吨上升至年末约17500吨。 - **2024年**：仓单从年初约14500吨上升至年末约15500吨。 - **2025年**：仓单从年初约3000吨下降至年末约9500吨。 - **2026年**：仓单从年初约2500吨下降至年末约9500吨。 仓单数量在2021年至2024年持续上升，但在2025年和2026年大幅下降，显示市场供应减少或需求下降。 --- ## 关键信息总结 - **红枣价格走势**：红枣09、05、01合约价格在2021年和2024年有显著上涨，但整体呈下降趋势，尤其在2025年和2026年。 - **月差变化**：红枣09与01合约的月差在2021年至2023年期间持续扩大，但随后逐步缩小，趋于稳定。 - **基差波动**：基差整体为负，且在2025年和2026年进一步扩大，表明现货价格低于期货价格。 - **现货价格**：河北沧州一级灰枣现货价格在2022年和2024年上涨，但之后逐步回落。 - **库存变化**：库存在2023年和2024年大幅下降，而在2021年和2022年有所上升。 - **到车数量**：到车数量在2024年显著减少，之后逐步回升。 - **持仓量**：主力合约持仓量呈上升趋势，尤其在2025年达到峰值。 - **仓单数量**：仓单数量在2021年至2024年持续上升，但在2025年和2026年大幅下降。 --- ## 主要观点 - **价格趋势**：红枣期货价格整体呈下降趋势，但2021年和2024年出现短期上涨。 - **市场供需**：库存和到车数量的变化反映了市场供需关系的调整，尤其是2023年和2024年库存大幅下降，可能与供应减少或需求变化有关。 - **基差表现**：基差整体为负，且在2025年和2026年扩大，表明期货价格高于现货价格。 - **市场活跃度**：主力合约持仓量在2025年达到较高水平，显示市场活跃度提升。 --- ## 数据来源 - Wind - Mysteel - 路透 - 永安研究中心整理