新三板策略报告：精选求精，从业绩说明会看信披和治理能力的提升？-20210417-安信证券-25页_2mb

新三板市场2021年4月17日总结

核心内容

新三板市场在2021年4月持续优化投资者关系管理与公司治理水平，精选层公司成为信息披露与治理提升的标杆。通过召开业绩说明会和撰写《致投资者的信》，精选层公司增强了与投资者的沟通，提高了信息透明度，也展现了公司治理的进步。

主要观点

• 业绩说明会的提升：精选层公司陆续召开2020年报业绩说明会，提升公司治理和信息披露水平，为投资者提供了更多了解公司经营状况的机会。
• 沟通机制的完善：部分新三板公司开始撰写《致投资者的信》，提升与投资者的沟通质量，展示公司战略与经营思路。
• 市场表现：三板活跃指数周跌幅2.96%，但精选层公司成交额和成交量均有所上升，部分公司股价创历史新高。
• 估值情况：精选层公司PE(TTM)均值为26.47倍，中值为22.99倍，做市交易PE(TTM)均值为15.99倍，中值为12.32倍，显示出精选层公司整体估值水平较高。
• 融资动态：本周定向增发预案共4次，实施21次，募集资金达8.27亿元，市盈率上升，表明市场对部分公司信心增强。
• 政策与市场导向：新三板市场在政策推动下，逐步向成熟资本市场靠拢，投资者关系管理成为公司治理的重要组成部分。

关键信息

业绩说明会

• 截至2021年4月16日，已有近10余家精选层公司召开业绩说明会，后续所有精选层公司将按年报安排召开。
• 业绩说明会内容涵盖公司业绩、发展战略、热点问题等，提升投资者参与度和对公司价值的认知。
• 沪深市场中，纳入沪深300指数的深主板公司和创业板公司召开业绩说明会实行强制要求，而其他公司则为自愿。
• 精选层公司召开业绩说明会的时间要求相对宽松，仅需在不晚于年度股东大会召开之日进行，且不强制要求独立董事出席。

投资者关系管理

• 《挂牌公司治理规则》中明确要求精选层公司建立投资者关系管理制度，指定董事会秘书为负责人。
• 部分精选层公司如创远仪器和泰祥股份，以及创新层公司如超凡股份，在年报中撰写了《致投资者的信》，提升了公司治理水平。
• 《致投资者的信》内容应注重坦诚与直率，而非华丽辞藻，有助于增强投资者对公司治理和战略的理解。

市场表现

• 三板活跃指数周跌幅2.96%，三板成指周跌幅1.17%。
• 精选层公司整体表现优于创新层和基础层，部分公司如盖世食品、同惠电子、德众股份等涨幅显著。
• 创新层公司中，宝贝格子、新日月、润天智等涨幅较大。

估值情况

• 精选层公司PE(TTM)均值为26.47倍，中值为22.99倍。
• 做市交易公司PE(TTM)均值为15.99倍，中值为12.32倍。

新增挂牌公司

• 4月新增3家挂牌公司，分别为西诺稀贵、玉兔新材、三英新材。
• 从行业分布来看，制造业为主要新增行业，部分公司业绩增长显著，但也有部分公司净利润下降。

交易情况

• 本周新三板总成交量3.23亿股，环比上升4.70%。
• 精选层成交量5,348.21万股，环比上升14.67%。
• 全周成交额21.07亿元，环比上升12.72%。

定向发行融资

• 本周发布定增预案4次，实施21次，募集资金8.27亿元。
• 定增市盈率上升至24.26倍，表明市场对公司未来前景看好。
• 消费者服务Ⅱ行业公司预计募资最多，为12,200万元。

风险提示

• 经营风险：部分公司净利润下降，需关注其经营状况。
• 政策风险：政策不达预期可能影响市场表现。
• 公司治理风险：部分公司治理仍需进一步完善。

市场动态

• 本周有1家公司开始上市辅导，为邦德股份。
• 4月挂牌公司总数为7735家，其中精选层51家，创新层1065家，基础层6619家。
• 本周新挂牌1家，摘牌14家，市场活跃度有所提升。

图表概览

• 图1：沪深两市各证券板块业绩说明会数量（剔除ST）。
• 图2：召开说明会企业与板块2019年营收比较（亿元）。
• 图3：召开说明会企业与板块2019年净利润比较（万元）。
• 图4：创远仪器致投资者的信。
• 图5：创远仪器2021年股价走势图。
• 图6：李宁2020年年报中首席报告部分内容。
• 图7：招商银行“董事长致辞”。
• 图8：超凡股份致投资者的信。
• 图9：三板成指及三板活跃指数走势。
• 图10：精选层PE(TTM)均值26.47倍，中值22.99倍。
• 图11：做市交易PE(TTM)均值15.99倍，中值12.32倍。
• 图12：精选层表现居前的十大个股（%）。
• 图13：精选层表现居后的十大个股（%）。
• 图14：创新层表现居前的十大个股（%）。
• 图15：创新层表现居后的十大个股（%）。
• 图16：月新增挂牌企业数量。
• 图17：每周成交量变化（亿股）。
• 图18：每周精选层成交量变化（万股）。
• 图19：每周成交额变化（亿元）。
• 图20：精选层每周成交额变化（万元）。
• 图21：每月发布定增预案数量。
• 图22：每月定增实施数量。
• 图23：每月实际募集资金情况（亿元）。
• 图24：每月定增实施市盈率（PE）变化。
• 图25：发布定增预案公司行业资金分布。
• 图26：挂牌公司上市辅导申报月度情况。

表格概览

• 表1：已披露年报精选层公司情况。
• 表2：《挂牌公司治理规则》关于投资者关系的内容。
• 表3：沪深两市各个板块对业绩说明会召开要求。
• 表4：各主要指数周表现。
• 表5：新增挂牌企业业绩情况。
• 表6：全周发布定向增发预案的公司。
• 表7：本周上市辅导公司一览。

分析师声明

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